总结2004年国内菜油、菜粕市场，可以用“牛市开局，熊市进行”来概括。2004年前三个半月，菜油市场期间虽也有波动，但基本延续了2003年的牛市行情。2004年春节后，虽然是油脂消费的淡季，而菜油．一反常态的上扬，主要受到以下两个方面利好因素的刺激：一是国内菜油市场：2004年春节后大多数油厂库存菜油或菜籽很少，而农户和中间商手中也几乎没有陈籽了，所以国内菜籽市场供应偏紧；二是国际市场：CBOT豆类期价、WCE油菜籽期价等也因美国大豆期末库存预估值降低，亚洲锈病真菌感染等因素而飙升。因而菜油价格受到国内国际双重利好因素的刺激下，虽处于淡季而成牛市开局。
从2004年4月中旬开始，菜油市场方向开始发生变化。进口大豆及毛油大量到港、棕榈油因消费旺季的到来而开始大量掺兑，国际市场CBOT豆类期价受美国农业部供需报告利空因素的影响而开始大幅下挫，再加上一年一度的轮换国储油的大量抛售，菜油价格不断受到打压，节节下跌，(以华东菜油价为例)：由7300、7200、7000、6800元／吨……自此菜油价格步入漫漫熊途。
从5月开始至年终，一方面国际市场上，CBOT豆类期价在利空基本面影响下，持续下挫，WCE菜籽期价、BWD棕榈油期价等也持续下跌；另一方面，2004年国内油菜籽创记录的丰产，使得国内菜油市场从5月中下旬新籽登场；油厂开机开始，进入了熊市的大趋势中。在这期间，虽然由于节日小包装备货、国家出台了油脂新标准等利好因素的刺激下，菜油价格有小幅的阶段性的反弹，但依旧处于下跌的大势中，直至春节前的5700-5800元／吨。
2005年春节刚过，受巴西严重干旱、美元、CRB指数等因素影响和基金的大肆炒作，CBOT期价经历一轮强劲反弹，国内菜油价格也被推高至5900-6000元／吨；由于多于往年的工厂菜油库存、农户和中间商仍有陈菜籽库存以及新籽即将登场的压力，菜油价格又一直处于下跌的通道中，目前工厂实际成交价格为5500元／吨，并将破此心理整数支撑位。
2004年菜粕市场走势与菜油走势大体相同，也经历了年初开局的牛市和新菜籽上市之后的熊市的过程，在熊市过程中，又经历了2004年8月份和今年3月份的两波反弹过程。
牛市开局：2004年开春后，由于气温的回升，饲料企业提前备货，鱼塘直接投喂菜粕用量大增，豆粕棉粕价格飚升，油厂库存菜粕和陈菜籽均较少等因素，菜粕价格节节攀升，3月末，江浙地区菜粕价格达到1650-1700--1800元／吨。
熊市过程：5月份，新菜籽陆续登场，油厂逐步开工，同时豆粕价格大幅下跌，莱粕价格步入漫漫熊市。在此熊市过程中，菜粕价格(以江浙价格为例)大体在1250-1350元／吨一线运行。
熊市过程中的两次反弹：第一次反弹是在2004年8月份，水产养殖全面进入旺季，菜粕迎来了需求旺季，至9月份，江浙地区菜粕价格又反弹至1300-1400元／吨的水平；第二次反弹发生在春节后，由于CBOT豆类期价大幅走高，豆粕价格暴涨，菜粕价格被迅速拉动，江浙地区菜粕价格升至1350-1450元／吨。
目前，由于需求不旺，陈菜籽和菜粕库存依然不少，加上新菜粕即将陆续上市，所以现货成交低迷，实际到厂成交价在1250元／吨左右。总体来看，2004年度莱粕市场未能延续2003年的牛势，国内油菜籽产量大幅增加导致下游产品莱粕价格逐渐下跌，最终回归到了2003年11月份的同等价格水平，可以说2004年是菜粕市场的一个理性回归年。
