近期豆粕市场将难以持续出现过高上涨行情

     近来，外盘基金炒作一浪高过一浪，有愈演愈烈的趋势，上周，气象机构预测未来一周美国中西部大豆产区干燥无雨，而且气温将会提高，除了天气方面的担忧外，市场还担心今年美国大豆播种面积低于美国农业部早先的预测。周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的大豆期货收盘大幅上涨，创下11个月来新高。跟随大豆期货走高，CBOT豆粕期货合约收盘也大幅飙升，7月豆粕收盘上涨6.00美元，报 229.00美元。8月豆粕上涨5.80美元，报228.70美元，代表新季豆粕的12月合约上 涨7.00美元，报234.00美元。而且本次与众不同的是，外盘行情的上涨也带动了国内豆粕价格明显上涨，周末，各地豆粕价格都上涨到2700元/吨以上，沿海港口报价普遍较高不少地区已经接近或达到2800元/吨一线，涨幅一般都在50-80元/吨。不过，这并不能表明国内豆粕市场将进入反转行情，本次行情反弹极有可能是暂时的。

    一、进口大豆到货压力依然较大

    自四月份以来，进口大豆到港数量庞大，最新数据显示，随着南美装船增加，7月份的到中国口岸的大豆数量已经由220万吨放大到250-260万吨，加上6月份的260万吨，6、7两个月的到货量在510－520万吨之间，而且，市场上还有比这更高的预测，足见后期进口大豆到货量确实仍相当庞大。庞大的大豆到港数量使得油厂资金周转捉襟见肘，豆粕出货愿望较强，目前多数油厂仍采取“高报低走”的方式促销，将大大限制近期豆粕价格的实质性上涨。

    二、外盘炒作的局限性

    首先，目前基金在CBOT市场上炒作极具有短期行为，其炒作题材选择往往仅限于产区短暂的干旱天气或一时利多，而且市场支持力度也不到位，至今已有传言将有大量南美豆粕到货平抑豆粕上涨空间。其次，从单产上来看，尽管美国大豆主产区低温干旱问题，被市场多头拿来作为烘托市场看涨的砝码，然而农业部在最新的大豆产需报告中并没有调整美国大豆的预期单产39.9蒲式耳/英亩。另外，从CBOT豆粕市场整体行情来看，仍基本呈现近弱远强的价格走势，可见，近期外盘上涨行情的影响比较有限。

    三、菜粕还将处于集中上市期

    目前，各地夏季菜籽收购工作已经全面展开，近日外盘大豆连续大涨，菜油及菜粕也开始企稳，不少地区油厂加大了收购力度，农民观望心态也略有消退，部分市场菜籽收购逐步活跃起来，湖北、江苏、安徽等部分地区出现收购小高峰。不难预计，随着各地油厂开工率的大幅提高，新菜粕将大量供应市场，6月底、7月初国内菜粕即可迎来集中上市期。菜粕属低热量产品，夏季是畜禽等养殖业最佳避暑饲料，而且还是水产养殖主饲料，其价格还不足豆粕价格的一半，今后将大范围替代和挤占豆粕市场，国内豆粕价格还将面临较大的市场压力。

    综合以上论述可见，近期内，国内豆粕需求依然不足，进口大豆到货压力继续增加，外盘炒作支持有限，而且国内豆粕还将面临新菜粕集中上市的冲击，豆粕价格上涨明显受限，预计不会出现大幅反转或上涨行情。