上周美元以86. 61点开盘,最高上试86.93点,最低下探86.10点,报收86.42点,较前周下跌19点,跌幅0.22%,周K线呈现一根升势停顿的小阴线。美元市场作为与黄金走势最为密切的关联市场,一直成为投资者反向研究黄金市场的重要参考。美元近几年的宏观贬值主要承压于美国的两大经济脓疮------财政和贸易赤字,而这两大经济顽疾也是美国经济发展结构性失衡的重要体现,目前依然毫无扭转的迹象。美元的贬值一方面缘于经济因素,但笔者以为其政治色彩更为浓厚,即主动让美元贬值来促进美国的经济发展,日本曾有此例。美国放任美元贬值可谓"一石三鸟"的经济战略,首先美元贬值刺激了本依靠消费带动的美国经济,促进了本国的经济发展；同时使欧元、日元被动升值,遏抑了两个主要竞争对手的经济冲击；其三,将美元弱势的诱因转移到中国头上,认为其经常账作为力压美元的重要因素,主要由人民币汇率制度所造成。争取国际联盟对中国施压。而只要美国经济战略没有完全得逞,"任由美元贬值"作为其实施战略的重要手段就将持续。这也从而形成利好黄金市场的关联环境。
国际黄金市场,金价的抗跌态势一览无余。从K线形态来看,金价已经盘出了至4月26日以来的下降通道,下跌企稳的态势非常明显。但能否直接上行,则有待于进一步观察美元的走向。总之,目前黄金市场处于一个基金力提金价,静待美元回软或回落,从而发动一轮上升行情的过程。只要基金认为美元已基本到达头部区域,就将在战略上力保目前420美元左右的多空宏观分水岭不失。当然,如果基金判断再次失误,即美元最后还有较大的上升空间,那么基金可能也只有持续壮士断臂,让金价形成补跌,但从目前态势上看,金价走向已渐趋乐观。
技术分析看,金价在一轮宏观牛市的回调中。周线图上当威廉指标处于90以上时,往往是一轮中期调整完成的信号。目前黄金市场正处于这样的技术环境,而且还面临60周均线416.45美元的强劲支撑。退一步来讲,即便是金价处于牛转熊的过渡阶段,这样的技术环境也会让金价至少在目前价位停顿几周,笔者认为逢低作多不会存在短期风险。而日线图上的超买超卖指标反映金价仍处于一个超卖之后的底背离运行态势之中,金价随时可能上涨。
综合以上分析,美元依然缺乏宏观转势的美国政治意愿,从而利于黄金市场的关联运行；近日笔者从图表趋势及技术指标推导美元可能面临波段头部,也形成对金价短期看多的提振；基金对黄金市场作多的意愿,也让笔者看好黄金后市。笔者建议继续持有多头,并可逢低作多。如果金价在本周下半段依然没有明显起色,可视美元走势情况,酌情逢高出局观望。
