从CRB指数来看，自上周开始反弹，截至周五已经突破300整数关口，基金大量买盘进场推高期货价格，而在上涨过程中又触发的技术性止损买单也对期价上涨起到了推波助澜的作用。由于基金操作具有快尽快出的特性，故应该谨慎看待。美国作物带地区将出现持续低温天气，再加上西部雨水过多而东部干旱，这使得美国大豆作物生长条件看起来不是很理想。但是远期预报显示，下周中西部地区仍将有一些有利降雨，同时气温也将回升，近期的低温及作物带东部干旱的不利天气条件有望得到改善，CBOT大豆面临技术性回调的可能性加大。
到目前来看，巴西的产量基本上可以确定，估计在5080万吨左右，比去年略高。阿根廷农业部上周五报告将2004/2005年度阿根廷预估计产量由上月的3800万吨上调至3850万吨，高于去年的3150万吨，也高于2002/2003年度的3480万吨。总体上，南美巴西、阿根廷的大豆总产量仍旧要高出去年600多万吨。由于南美巴西和阿根廷为4-10月间全球大豆主要供给国，因此丰产最终会对全球大豆上行构成压力。另外近日油菜籽逐渐上市，将挤占豆粕市场的部分需求。
从目前我国大豆主产省大豆收购价来看，基本维持在2700元/吨左右，与连豆主力9月合约的3100元/吨低400元/吨。按照正常的交割手续费、入库费用、检验费用、仓储费用等，估计在50元/吨左右，再加上运输费用我们暂时按100元（200公里）的运输费用计算，注册成交易所仓单大概费用在150元/吨左右，如果进行期现套做，每吨就应该有250元左右的无风险利润，保守地说在200元。假若期货价格继续上行，利润空间将会继续加大。可以想象，大豆期货价格短期内继续上行必然会引来更多的现货企业参与买现卖期的操作，连豆后市上行压力也就不言而喻了。目前大豆现货在2700元/吨徘徊，期货走强将是十分困难，除非期货现货双双走强，因此后市连豆期货能否继续走强，关注现货价格的动向最为关键。
在技术上看，外盘期价在长短期均线上方运行，同时均线已经由原来粘合状态开始发散向上，形成多头状态。而国内虽然没有外盘形态那样绝对看好，但是总体走势同外盘乃是亦步亦趋。故目前在技术上仍旧需要保持看多思维。然而从另一方面看，此次上涨动因主要是天气以及基金买盘共同推动，这两方面都存在很大不确定性，很容易发生逆向改变，不如供求之间的不平衡稳定性高，对行情作用力大，且方向具有不逆性。因此建议投资者多单应谨慎持有，见好就收，落袋为安。
综合来看，目前大豆市场看多应属短期行情，后市应密切关注天气以及基金动向和现货市场价格走势，及时调整仓位，控制好风险。
