一、大豆播种生长期间的天气成为关注焦点
大豆作为季节性很强的农产品，产量受天气影响较大，天气因素是大豆市场炒作的永恒主题。CBOT大豆此次上涨的主因依旧是天气因素，应该说天气因素在近期一直在扮演着非常重要的角色。近期CBOT大豆几乎每一轮上涨和下跌都和天气因素有着直接的关系。从天气预报来看，美豆主产区西部雨水偏多、东部及南部缺雨状况本周仍难有改观，而且低温天气也不利于作物生长。虽然CBOT大豆由天气炒作题材而引发上涨的基础并不牢靠，但天气因素在上涨或下跌过程中起着推波助澜的作用。分析目前的基本面情况不难发现，任何行情的出现都需要一个契机。天气因素存在潜在利多。目前，美国及中国大豆播种基本完毕，后期的天气因素将影响到大豆的生长及产量。近期CBOT大豆市场快速上涨的一个主要动力就是来自于美国大豆主产区的天气炎热，如果后期美国及中国大豆主产区天气状况出现不利于大豆生长的情形，将为大豆提供再次上涨的动力。
二、CBOT基金大举买进应引起重视
经过5月初的减持多单之后，近期CBOT基金买兴再起。从CBOT大豆持仓结构可以发现，最近一段时间，在商业多单出现减少之际，基金却出现较强的买入愿望。5月17日，基金净多单为4878张，5月24日为26460张，短短一周就增2.2万张；而据最新统计，截至上周末，基金净多单已达3.6万张，大豆总持仓规模也由5月3日的219534张上升至5月24日的261824张的历史高位区域，增长明显。从基金净多及大豆总持仓规模的快速增加来看，CBOT基金又开始大举买进，这应引起投资者重视。
三、豆粕期现价格大幅上扬推动国内大豆价值区间上移
豆粕期货价格上涨的同时，现货价格也出现了较强的涨势。 继前日大幅上涨之后，国内豆粕现货价格再次强势上扬。一般情况下，在现货市场实际需求稳定放大的情况下，成交量放大有可能促使价格继续上涨。近日，豆粕市场一改前期的弱势格局，表现出稳步上扬的态势，并且成交量也有所放大，使得市场开始对后市略有看多。根据农业部发布的第一季度市场分析显示，2005年第一季度我国养殖业持续快速增长，养殖热情较高，生产效益显著。另外由于前期各级政府纷纷出台优惠政策，扶持规模养殖，使得养殖业后劲充足，而且东南亚禽流感的爆发导致对我国肉类食品需求的加大。可以预期，豆粕需求将在近期持续放大。另外目前市场上豆油的销售也有所好转。市场普遍看涨。
从期货价格来看，由于豆粕价格上涨幅度大于大豆价格的上涨，豆粕期现价格大幅上扬将推动国内大豆价值区间上移。
四、近期人民币升值的可能性不大
国际社会要求中国改革汇率体制的呼声越来越高，美国方面对中国部分纺织品限定了进口配额，而欧盟也加大施压力度。人民币升值的压力非常之大。但最近中国政府明确表示，人民币是否升值是中国内政，不会屈从于外部压力。近日中国国家发改委官员表示，人民币汇率最好再稳定两年，因中国经济体制和金融体系尚未充分准备好。这些都显示近期人民币升值的可能性不大，这大大缓解了由于人民币升值给大豆带来的压力。
五、从技术上看，豆类期货仍有上涨的需求
趋势上，CBOT黄豆连接2月7日及5月17日形成的上升趋势线对期价具有较强支撑；从形态来看，目前期价已经突破近2个多月的三角形整理区间。从K线图上看，CBOT大豆自3月16日见顶以来一直横盘振荡。前期盘中遭遇利空而不跌，表明基金对后市还是抱有信心的。目前成交量随着期价的一路上涨逐步放大，显示出基金买盘也在利多的刺激下不断增大，量价配合比较合理。640—650美分之间一直是CBOT大豆期价前期难以逾越的高点，但在利多因素的支持和基金买盘的推动下，目前期价已经成功地穿越了这道心理防线，下一个阻力位就是3月16日的阶段性高点691.6美分。连豆主力9月合约也成功突破了3130元的阻力关口，短期内完全有挑战3246元前高的可能。
