一周前CBOT大豆期价一度下挫并打破了维持8周之久的振荡箱体，并伴随着巨大的成交量。但随后CBOT大豆峰回路转，借着天气干旱和出口销售连续两周增加的实质性利多一路高歌猛进，期价从最低位606.4美分已经涨到了到目前的670美分以上，短短的9个交易日涨幅高达10%。
笔者认为，CBOT大豆此次上涨的主因依旧是天气因素，应该说天气因素在近期一直在扮演着非常重要的角色。近期CBOT大豆几乎每一轮上涨和下跌都和天气因素有着直接的关系。原因很简单，按照以往的规律，每年的5、6月份是美国和中国大豆的播种期，在播种期间，CBOT大豆市场炒作因素中最重要的就是气候因素，因为只有播种顺利，才有可能保证良好的收成。从天气预报来看，美豆主产区西部雨水偏多、东部及南部缺雨状况本周仍难有改观，而且低温天气也不利于作物生长。虽然CBOT大豆由天气炒作题材而引发上涨的基础并不牢靠，毕竟天气因素只是在上涨或下跌过程中起着推波助澜的作用。但分析目前的基本面情况不难发现，任何行情的出现都需要一个契机。笔者认为这次CBOT大豆上涨的主因除了天气因素外，还有5月供需报告利多和连续两周出口销售量增加这两个原因，但这次上涨的潜在动力就是未来的天气不利于作物生长，这种潜在利多题材对多头士气更是一种鼓舞。
CBOT大豆自2月8日暴涨之后一直处于横盘状态，主要原因就是世界大豆库存比较充足。美国农业部5月供需报告因为美国大豆出口量预计增加2000万蒲式耳而连续第三个月下调了美国2004/2005年度大豆结转库存，并预测2005/2006年度大豆结转库存为2.9亿蒲式耳，远低于市场预测的3.64亿蒲式耳。此报告的利多和横盘期间天气的反复无常，给CBOT大豆上涨提供了良好的机会。但由于没有非常明显和实质性的利多题材，基金并没有轻举妄动，CBOT大豆也只是蓄势待发。5月19日美国农业部公布了截止到5月12日一周的出口销售量报告，当周美国2004/2005年度大豆净销售37.7万吨，是前一周的2.25倍，比前四周平均高出68%，同时也高于市场预测的15万—25万吨区间。美国2004/2005年度大豆累计出口销售量为2876.82万吨，高于去年同期的2401.58万吨水平；中国累计购买美国新大豆1186.76万吨，去年同期为822.9万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆1176.69万吨，去年同期为822.9万吨。同时我国国家粮油信息中心称，我国全年大豆进口量预计超过去年，达到２１５０万吨的水平。以上报告中的每一项统计都预示着全球范围内的大豆消费需求仍以较高的速度增长，近期和未来的一段时间内世界大豆需求仍会很大。果然，美国农业部5月19日的一周销售报告显示，美国大豆出口销售量为28.96万吨，处于市场预测的20万—30万吨区间内；其中陈豆净销售27.31万吨，符合市场此前的预期。这是短期内促使CBOT大豆期价再创新高的一个基础。笔者认为，在美国农业部5月供需报告的中期利多和美国出口销售量连续两周增加的短期利多的合力下，CBOT大豆短期有望展开一波上冲行情，有可能突破3月16日的前期高点。
连豆市场近期走势与CBOT大体相同。虽然前期受美元走强、口蹄疫疫情等利空的影响，期价也曾一度破位，但随着CBOT大豆期价的回升，市场也逐步走出了盘整格局。从中长期看，近年来中国大豆市场需求量增长迅猛，尤其是中国的大豆加工行业发展较为突出。近年来我国大豆进口量呈现逐年增加的趋势，２００４年我国大豆进口量达到了２０２２万吨，连续两年超过国产大豆的产量，国家粮食中心预计2005年我国大豆进口量将继续保持高增长。很显然国内需求状况成为今后大豆市场价格变动的主导因素。海关总署的大豆进口统计数据表明，我国在2004/2005年度共进口大豆1503万吨，超过去年同期的1114万吨，而且我国4月份进口大豆数量为190万吨，高于1—4月的平均进口量。国家粮油信息中心也认为，第二季度我国进口大豆总量将进一步增加。上述数据已经表明，美国5月份出口销售量已经是连续第三个月增加，由于美国主要是向中国出口大豆，那么我国5月进口大豆数量也将继续增加，短期保持增加的进口量已显示出我国近期大豆需求的强劲。尽管价格低廉的南美大豆即将冲击我国的现货市场，但由于南美大豆增产的幅度有限，所以我国大豆进口依然偏向于美国。预计我国大豆在中长期和短期需求紧张、目前国产豆源有限的情况下，近期连豆有望紧跟CBOT大豆强势上涨，再创新高。
从K线图上看，CBOT大豆自3月16日见顶以来一直横盘振荡。前期盘中遭遇利空而不跌，表明基金对后市还是抱有信心的。目前成交量随着期价的一路上涨逐步放大，显示出基金买盘也在利多的刺激下不断增大，量价配合比较合理。640—650美分之间一直是CBOT大豆期价近期难以逾越的高点，但在利多因素的支持和基金买盘的推动下，目前期价已经成功地穿越了这道心理防线，下一个阻力位就是3月16日的阶段性高点。连豆主力9月合约也成功的突破了3130的阻力关口，按照目前的上涨速度来看，短期内完全有可能紧跟CBOT大豆继续上涨。
但还有很多不确定性因素需要我们多加关注，如世界大豆库存充足、天气变化的突然性（也可能成为利空）、美元走强、人民币汇率升值、口蹄疫等利空因素。由于目前还没有充分的理由来论证这次上涨是不是大豆的中级反转行情，我们只能先把它当做反弹行情处理，短期期望不要过高。但笔者认为，无论从基本面还是技术面分析，近期的走势都比较乐观。笔者相信CBOT大豆的大涨有望带动连豆继续上涨并创出新高。操作上建议投资者近期保持多头思维，波段进出，而且一定要注意把握好买卖点。笔者认为，此次上涨行情的力度虽远比不上2月8日的那次上涨行情，但也应该是一个很好的赚钱机会。
