4月份的CBOT大豆市场走势总体表现得索然无味，在由于缺少明显基本面消息刺激，期价波动空间被大大压缩，呈现“上有压制、下有支撑”的局面。主力7月合约本月最高点为656美分、低点610美分，而主波动区间仅为640-620美分的窄幅区间。
CBOT大豆7月合约周K线图
从历年同期走势看，4月份也通常是CBOT大豆的休眠期。因为这个时候美国陈豆出口销售已近尾声、新豆播种刚开始，而南美大豆产量已基本成定局，在市场缺乏可炒作题材的背景下，基金难有大的手笔，所以期价也通常陷入震荡整理期。
(一)、4月份影响因素分析
1、美国春播天气
进入4月份后市场开始关注美国大豆主产区的天气变化，但还远没有进入“天气市”的高峰期。总体上4月份的美国天气状况保持良好，虽然后期曾有一次降雪、降温过程，不过对物没有构成明显伤害。据美国农业部报告，载止5月1日美国大豆播种为8%，去年同期为11%、五年平均9%，播种情况较为正常。
2、美国大豆锈菌
4月份美国大豆主产区南部的乔治亚州也发现了大豆锈病，这是继易斯安纳州后今年美国第二个发现该病菌的地区。由于锈菌现在还没有威胁到大豆带中心地区，因此市场并没有对给予足够重视。不过，防治锈菌造成的美国大豆种植成本增加是必然。据估计，美国大豆防治成本将因此增加8-12美元/英亩，如果按美国大豆正常单产38蒲式耳/英亩计算，那么成本就将提高20-30美分/蒲式耳。
3、美豆现货
尽管在4月份中国在美国市场的大豆采购已经明显减弱，但由于美国农场主忙于播种、市场供应量下降以及国际海运费率下跌影响，美国大豆现货基差始终保持坚挺，这是本月CBOT大豆的一个主要支撑点。
4、USDA月度供需报告
美国农业部4月份的供需报告将美国大豆结转库存下调3500万蒲式耳，巴西大豆产量下调500万吨，虽是利多方向的调整，但由于处在市场预期内、加上全球大豆总体供应充足大局没有发生实质性变化，因此这次报告对市场影响并不大。 随着5月份美国农业部开始公布美国新豆预测供需平衡数据，市场对陈豆数据的关注程度将会逐渐减弱。
5、金融市场
4月份的美元指数市场也总体呈震荡整理特征，月中在尝试2月份前高点85.44受阻后曾一度走低，但随着市场预期美联储将继续加息政策，美元指数呈现反弹，有再度测试前高点的可能。
美元指数周K线图
人民币升值已经是一个老生常谈的话题。本月曾有传闻称中国政府将可能于“五.一”期价间调整人民币汇率，现在看来这仍旧一个一厢情愿的猜测。如果人民升值，对于CBOT大豆市场绝对是一个特大利好，但何时升值现在还是个未知数。
6、基金动向
由于基本面方面总体乏善可陈，基金4月份在CBOT大豆期货市场上并没有太大的动作，基本保持着小额净多单的局面。根据CFTC公布的持仓来，截止4月26日的净多单为20651张，5月3日为12627张，看来还是对美国天气、锈菌等不确定性因素影响保持了少量的“升水”心态。不过，这两周内基金总持仓曾连续减持趋势，预示着短期内市场仍不会有大的行情。
(二)、5月份关注焦点
1、北半球产区天气
5月份是美国和中国等北半球国家的大豆作物主要种植期，天气好坏将影响到作物播种进度及早期生长，并对市场产生影响。
2、USDA5月份大豆供需报告
在5月12日的月度报告中，美国农业部将首次公布美国新大豆的供需数据预测。在这份报告中美国农业部对新豆单产的预测将可能引起市场关注。
3、中国买家是否会重返美国市场
巴西货币雷亚尔持续走强、农民惜售，美国豆农在播种过后销售速度加快，中国国内豆粕饲料需求季节性增加，这些都为中国买家重返美国大豆市场提供了可能。如果中国在美国恢复采购，其对CBOT大豆期价的支撑效应将更为直接。
4、美元走势、人民币升值问题
(三)、5月份走势预测
由于近期基本面发生实质性变化的可能性不大，预计5月份的CBOT大豆市场很难出现单边走势行情，期价将在610-660美分间维持整理态势。
二、连豆市场
4月份，连豆在南美大豆上市的压力之下，一度深幅下挫，但在USDA公布了预计大豆种植面积减少的情况下，豆价下探企稳，大幅反弹，宽幅震荡，进入五月份，国内外大豆主产区的播种面积和天气将成为市场主要的关注焦点，而从目前的豆类消费终端的情况以及上述的因素分析，不利的播种条件与低温天气将仍对豆价构成支持。
(一)、国内大豆购销不旺，豆粕的消费量有限，大豆现货价格趋于平稳
从国内大豆现货情况看，近一个月以来，黑龙江省各地大豆收购价格变化不大，农民手中的大豆越来越少已是不争的事实。
国内外大豆和豆粕价格高位震荡走势使大部分饲料企业对豆粕库存采购更加趋于谨慎，目前较为集中的库存量在10~14天附近，整体看安全库存量相对偏低，目前部分地区养殖企业畜禽补栏量没有大幅提高，一定程度上对豆粕消费起到了抑制作用，虽然3月上旬以来饲料成品价格出现上涨行情，但养殖业的需求没有出现明显放大的迹象，而部分饲料企业对豆粕采购心态多是买涨不买跌，近期粕价随外盘而走低再次加重了饲料企业的看空心理，豆粕销售疲弱依旧；
但从另外一方面看，目前油厂停工或限产对豆粕库存的消耗起到一定的作用，从而对后期豆粕现货价格形成支撑，肉、蛋等食品的市场终端依旧保持旺盛，由于东南亚等一些国家本地养殖业受禽流感冲击，鸡只存栏量剧减，我国出口的鸡肉受到欢迎，因此一些养殖企业供应国内市场的鸡肉相对减少，鸡肉等价格不断上涨，终端消费品价格的大幅上涨和饲料豆粕成本的走低将进一步刺激养殖企业扩大养殖规模，增加饲料消费，进而支撑大豆、豆粕价格走强。
(二)、低温多雨等不利天气使黑龙江省大豆大规模播种受阻，面积下降
虽然有预计国内今年黑龙江省大豆播种面积将达277万公顷(4155万亩)，较去年下降3.1%，玉米、水稻作物较去年将有所增加，从目前黑龙江大豆播种情况看，4月末以来，在北部强冷空气滞留的影响下，黑龙江大部份地区的低温多雨天气对于大豆播种起到了严重的阻碍作用，不少地区的播种工作尚未开始，预计今年的黑龙江大豆播种面积和产量将受到不同程度的影响。
(三)、5月份连豆有望维持区间震荡，市场存在突破诱因
从当前的基本面来看，预计5月份连豆市场仍可能以区间震荡为主(3000-3150)，但从技术角度分析，美豆和连豆经过连续1个多月的整理后，将可能在5月份面临突破，如果基本面能够予以配合，其突破行情可能会得以确认，关注重点应以天气为主。目前美国大豆产区的天气比较正常，但黑龙江省的连续多雨和低温天气将对行情产生重大影响，大豆一号合约毕竟是非转基因合约，如果到5月份底黑龙江的大豆还不能顺利播种，预计将会对大豆市场，尤其是11月以后的合约产生重大的利多作用，如果5月中、下旬黑龙江省天气保持良好，那么前期没能及时播种的小麦、玉米等将会转播种大豆，大豆播种面积将可能会出现持平或小幅增加(原来预计2005年黑龙江省大豆播种面积将会出现减少)，这样将可能对行情产生向下的拉动作用。
