首先，南美新豆的最终产量以及对国际市场的供应效率对价格走势的影响。目前巴西和阿根廷的大豆收割进程在加速，正进入收获高峰期，巴西新豆产量仍受到天气影响而不够确定，继前期干旱之后，近期巴西部分大豆产区的降雨导致湿度过大，对大豆产量和质量造成一定的损害，产量可能还会比预期的下降，目前分析师普遍预计在5100---5300万吨。而阿根廷今年的大豆产量较为稳定，市场普遍预计在3750-3800万吨左右。但由于南美新豆的炒作因素基本处于尾声，对市场价格的影响趋弱，总体来看，今年全球大豆供应较为充沛。从今年大豆主产国的价格情况看，美国大豆价格居首，巴西次之，阿根廷最便宜，近期阿根廷的销售也最为积极，国际市场的买家正将目光转向南美。另一个值得关注的是巴西物流基础设施能否令新豆及时供应市场，从目前的情况看，巴西主要港口今年并未出现前几年的罢工情况，大豆运输受到人为因素而阻滞的现象下降。
其次，今年美国的大豆播种面积以及天气状况正逐渐被市场关注。进入第二季度，美国及中国的大豆播种即将展开，该区域的播种天气以及作物生长情况将对大豆价格波动产生巨大影响。美国农业部近期公布的数据显示今年美国大豆播种面积为7391万英亩，比市场平均预测值高，但比去年的的播种面积7520万英亩下降，预计今年美国大豆产量可能介于7600万吨-8000万吨之间。夏季的天气状况对产量的影响巨大，也是市场的炒作重点。目前美国新豆播种的天气状况良好，对作物播种和初期生长有利。美国农业部在以后三个月公布的作物生长情况报告是市场关注的重心。
第三，基金的操作动向是市场的关注重心。从近几周情况看，基金在CBOT大豆上持续减持多头部位，上周末CFTC公布的持仓报告显示，截至4月4月12日，基金的多头部位有48109手，比前周下降4342手，而空头部位则增加3337手达到47117手，基金的净多头寸为992手，比前周大幅下降。同时，基金在其他的农产品方面也在减持多头部位，并在玉米上已转成净空。因而从近几周的基金操作情况看，基金在大豆上的持仓结构变化趋势是从净多逐渐转为净空。基于此，期价上涨动能削弱，向下突破的压力增大。
第四，从我国国内情况看，大豆进口数量大，下游产品需求不振。今年第一季度我国进口大豆总量达到541万吨。预计四月和五月份进口大豆数量可能接近500万吨。目前的港口大豆库存达到近170万吨。国内大豆供应充沛。而下游大豆产品的需求并未相应大幅增长，需求平稳。进入四月份，国内豆粕现货价格下跌，养殖业需求不旺，饲料企业即买即用，保持低库存水平，而油厂的大豆成本较高，压榨利润下滑，欲维持豆粕价格，致使豆粕库存偏高，然而从四月上旬以来，油厂开始调降豆粕出厂价。上周南方广东地区的豆粕报价在2680元/吨，比前周下跌120元。北方地区的豆粕价格也有50---100元的跌幅。
第五，在国内供应充沛，需求相对滞缓的情况下，加上美盘上涨动能削弱，技术下跌压力增大。国内空头上周在大豆A509合约的抛盘活跃，期价波动区域下移。从周末的情况看，大豆A509合约和豆粕508合约的差价缩小，显示豆粕期价经过前期的弱势之后，跌幅开始缓于大豆，这显示后期可能出现大豆主力合约走势弱于豆粕主力合约的势头，给市场提供了短期内买粕抛豆的套利机会。
综合以上分析，上周内外盘大豆期价弱势振荡，期价技术下跌压力增大。近期仍有振荡下滑的动能，突破行情有可能在四月下旬出现。北半球大豆播种天气状况将成为市场的炒作重心之一，行情振荡的频率仍偏高，近期操作上适当减持多头部位。
