因担心通胀上升和美元走弱,指数基金在过去一个月时间里一直是积极的买家,目前其已进入获利了结的调整状态。同时,美元贬值并没有持续下去,CBOT大豆自3月14日开始调整,因为美元走强抑制了美国大豆的出口,对CBOT豆价形成压力。
直到上周,因担忧通胀商品指数基金一直大量买入商品,商品研究局指数(CRB)上升至24年高位。不过该指数近日连续下滑,大豆期价的下跌恰逢能源、贵金属和软性商品价格全线走弱之际,这应是市场出现与商品指数相关的全面清算活动所致。一个多月以来,基金获利颇丰,目前正在调整仓位,短期内可能不会急于推高大豆价格。
北美大豆10月份收割并集中上市,南美大豆3月中旬以后开始收割,4月份集中上市。大豆供求平衡状况变化具有明显的季节性特征,即使是在减产年份,到了大豆集中上市时期,供求关系也会受到干扰,价格变得易跌难涨。现在是南美大豆收割季节,4月份即将上市,届时将会对豆价形成压力。巴西、阿根廷今年的大豆产量是9800万吨,占全球产量的43.72%;出口量为2877万吨,占全球出口量的46.1%。如此庞大的供应集中上市必定会在短期内对价格构成压力。尽管巴西大豆旱情仍未缓解,但天气因素对大豆价格的影响减弱,因交易商已经消化了巴西大豆减产的预期。
中国大豆市场上,消费者观望气氛浓厚。虽然中国是大豆净进口国,但近期由于豆价波动剧烈,市场观望气氛较浓,期货市场上则成交放缓。现货市场上,主产区大豆价格出现下跌,3月25日,黑龙江油用大豆价格为每吨2620至2720元。东北地区一些油厂暂停采购,某集团负责人说,他们已经有三天不再采购国产大豆了。由于买家采取观望态度,现货不振,且CBOT大豆有进一步下行的可能,故近期连豆经过盘整后,仍有可能进一步下探。