在国际市场上，芝加哥市场(CBOT)大豆期价经过前期一波酣畅淋漓的暴涨之后，出现了周期性的大幅回调。图表上面阴多阳少，着实令多头畏惧。在基本面上，随着南美大豆上市时间的临近，豆农将可能大量抛货，市场压力与日俱增。再加上美联储再度加息及基金买盘高位平仓，预计重回牛市尚需时日。
再观察本周的内盘，连粕合约期价在前半周急速大幅下挫，导致投机买盘淡出。随后，市场焦点转向连豆509合约。在全周价格下探的过程之中，明显呈现“豆强粕弱”的盘面特征。截至周五，509合约的总持仓量达到275382手，比上周末增加约3万手。分析持仓状况可以看出，以中粮系为代表，套利盘机构在行情显露熊相时并没有奋力打压。反而一反常态置509于不顾，趁价格回落的机会连续减持509的空单，继而转移至前期疯涨的连粕之上。笔者认为，这无疑是一大败笔，成为几度徘徊于短期底部、展开缩量反弹的导火索。此外，对于芝加哥市场连续“六连阴”的架势，以投机盘为主的主多游资也未敢恋战，基本是快进快出，心态颇为谨慎。
不过，号称“连粕老多头”的上海南都单兵作战，周一至周二大力增持连豆509的多单，数量高达5000多手，成为探底回升的主要推动力。除此之外，就盘面而言，笔者感觉在低位虽有部分短线买盘介入，但是大多属于投石问路，一旦逢高就获利了结。甚至连北京金鹏这样的主力多头也出现动摇。这里的主要原因在于，市场看涨心理趋于淡漠。进一步讲，多头主力的真正意图不在于迅速拉高期价，而是不断换手以达到逢低战略性建仓的目的。
