1、基本面因素：
美国农业部3月大豆报告大幅调低巴西的大豆产量，由2月报告的6300万吨下调到5900万吨，降幅为400万吨。大幅调低世界大豆产量，由2月报告的22862万吨下调到22414万吨，降幅为448万吨。调低巴西、美国、阿根廷的期末库存量，减幅分别为280万吨、82万吨和100万吨。世界大豆的期末库存由2月报告的6135万吨调低为5598万吨，降幅为537万吨。其他国家的产量、消费量、进出口量等则基本上与上1月度报告数据相吻合远低于市场期待数字（中国采购2500万吨），这个因素将是CBOT后期上涨的空中加油站。
消息称：祸不单行，南美大豆锈病的阴影尚未驱散，干旱的阴影却又接踵而至。今年2月以后，南美干旱少雨，而这时正是大豆的灌浆结荚阶段，非常需要雨露的滋润。3月10日，巴西南里奥格兰德州农业厅（EMATER）宣布，由于该州经历了历史上最为严重的旱情，大豆产量已经降低了60％。
国内现货面：摘自天琪资讯，3月14日，山东日照豆粕报价2870（涨150），黄海2850（涨120），博兴2850（涨150），江苏东海2900（涨100），河北秦皇岛2730（涨100），保定2720（涨120），大连华农2700（涨100），河南郑州2920（涨140），周口2920（涨120），广东植之元3000（涨180）。山东博兴一级豆油报价6100，江苏东海6080，天津北海6100。山东日照四级豆油报价5680，大连华农5620（跌50），广东广州5700。受美盘上涨带动，各地豆粕价格大幅上涨，油厂有意压货，饲料厂库存有限。豆油价格小幅下跌，需求变化不大。油豆收购价(元/斤) (以下价格基本上为站台价或油厂进厂价)：哈尔滨市各油厂1.35，牡丹江油厂 1.34，前进油厂 1.31，呼兰附近油厂 1.36，龙镇1.3、北安1.3-1.31，建三江、创业1.29-1.3，佳木斯 1.32，密山、虎林 1.29-1.3，集贤 1.33-1.34，齐齐哈尔 1.32-1.33，嫩江 1.3-1.31，九三油脂收购价：哈尔滨市 1.36，北安、宝泉岭、九三分厂 1.32.各地大豆价格继续大幅上涨。进口大豆到港成本(元/吨) (CBOT3月收盘)2005年3月15日,美国港湾大豆到中国港口车船板价格为(2月船期)：3228，(3月船期)：3223，巴西大豆到中国港口车船板价格(2月船期)：3143元/吨（以上数据为估计值）。国际市场一体化来看国内大豆上涨想象空间巨大，目前大连市场并没出现过激的举动。
2、技术分析：
笔者04年12月初刊出的（2005上半年大豆行情分析及操作计划）一文中提到：“CBOT大豆自2002年开始产生了30年周期共振，无论从形态上、力度上极为相近，明年行情将继续产生共振效映，运行力度由于时间短（发力期13周左右）而产生暴烈效力”。行情运行至今基本上是符合镜面倒影、正旋和谐形态再现的，CBOT自500启动突破650，下一个重要的阻力位就是800，这已是不争的事实，A0509前期价格区域3700-2500中部区域3000-3100，目前已轻松穿越，现在就看3700未免过于夸张，理性看3500应是合理想象的，从指标系统来考证能量值也是允许的。自螺旋历法时间窗05/03/08到4月中旬连豆、粕将采用震荡盘升、底部不断抬高的型态修正技术上的超买，目前操作策略，获利头寸少量减持，逢回调补回，抱着中长线打一场大仗的心理准备！
神华期货 13501025614 010-82610387 老徐
