大豆价格的迅速走高使得国内油厂的采购成本大幅提高，它们不得已通过大幅提高豆粕市场价格来转嫁风险。大连商品交易所豆粕期货价格成了近期涨势最迅猛的一个品种，豆粕主力5月合约昨日（2日）再度涨停，报收2560元/吨，本周三个交易日上涨了234元/吨。
今年年初到春节前，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格一路下跌，在2月4日曾跌破500美分/蒲式耳的心理价位。当时国内的大豆进口成本在2550~2650元/吨。之后CBOT大豆期货价格一路上涨，近几日一举突破600美分/蒲式耳，目前中国进口的大豆到港完税后成本高达2900~3000元/吨。相比春节前，中国很多油厂进口大豆的损失高达400元/吨。
浙江天马期货分析师是俊峰告诉记者，春节前，不仅仅是国内饲料企业对后市看空，连国内大部分油厂也没能预见到此轮豆粕现货价格的飙升行情。因此，一些油厂在春节前选择了一种明显显示其看空心态的进口大豆采购策略，即到岸定价（预期经过1~2个月的运输时间后大豆价格会比当时低）。这种采购策略却再一次被美国基金所利用，大幅推高大豆价格，使得国内油厂不得不面临目前大豆到港完税成本高达2900~3000元/吨（远高于节前2550~2650元/吨的成本空间）的窘境。他指出，由于上述油厂在看空思维影响下没有在期货市场上做多，也没有买入看涨期权，因此而遭受的损失高达350~450元/吨。
为了转嫁市场价格风险，国内油厂不断抬高豆粕报价。上海大陆期货分析师高严荣告诉本报记者，国内豆粕价格在2月28日暴涨的基础上继续大幅飙升。多数地区油厂豆粕价格在一日之间上升100元/吨以上，并突破了2700元/吨的价位。广东地区油厂豆粕价格上升幅度最大，昨日报价2800~2850元/吨，油厂坚持高价位出售，并展开继续提升豆粕价格的架势。张家港东海粮油昨日43%蛋白豆粕报价上扬至2780元/吨，44%蛋白豆粕报价上扬至2830元/吨。黑龙江集贤地区豆粕出厂报价2440元/吨，比上一日上涨90元/吨。本周与上周相比，国内豆粕价格上涨了150~200元/吨，更有甚者，一周内上涨了250~300元/吨，部分地区上涨了410元/吨。
豆粕现货价格上涨带动了期货价格的进一步飙升，但是相对于现货价格而言，目前期货价格仍然有近200元/吨的贴水。高严荣认为，一些油厂甚至采用直接到期货市场上买入5月豆粕合约，通过期货价格向现货价格的回归来对冲一定的损失。这也是为何近期豆粕成交量如此巨大的原因。昨日，豆粕5月合约成交540454手，持仓增加19642手。高严荣称，面对如此气势如虹的涨势，油厂也不得不采取各种办法应对，但油厂在现货市场应该是“空头”，在期货市场做多虽然活跃了市场，但是也增加了市场的风险。
在进口大豆成本大幅增加、国内豆粕价格飙升的时候，价格相对较低的国产大豆成了油厂的重要选择。按照目前5750~5800元/吨的豆油价格、2800元/吨的国产大豆到厂价格以及2750元/吨的豆粕价格，华北和山东地区的油厂压榨国产大豆的利润高达350~360元/吨。黑龙江天琪期货的数据显示，黑龙江各地收购点开始着力收购，收购量略有增多。
是俊峰告诉本报记者，由于农民惜售有所抬头，国产进入市场的大豆数量有限，同时，截止到3月1日国内主要港口库存总量基本上在150万吨左右，库存出现实质性下降，这些因素直接支持国内行情。如果豆粕现货价格居高不下，饲料企业很有可能会通过上调饲料成品价格来均衡利润空间。
成都倍特期货分析师李攀峰指出，豆粕价格的抬高，能够使国内油厂风险被转移，但是通过对下游产品提价只会使整个行业的效率降低。如果油厂能通过期货市场提前规避成本提升的风险，不仅可以使自身摆脱“高位埋单”的窘境，也能降低整个行业的成本。
