农产品期价上涨趋势未变
本轮农产品期货价格的上涨，最早是从棉花期货开始的。棉花期货形成低点的时间在去年10月中旬，去年12今日焦点：广 告月中旬时形成二次探底的低点，并且在12月底开始启动，持续到现在，上涨了1825元/吨，涨幅达到15%。其实，从各个农产品的基本面看，棉花的基本面确实最早发生实质性的变化。例如，棉花进口量在去年11月相对于当年最高进口量，下降幅度达到90%以上。棉纱进口量去年10月和11月同比分别减少14.80%和10.40%。这个现象反映出国内棉纱产量有明显增加。例如，去年9月后，国内棉纱产量也突然大幅增长，连续三个月同比增幅都在20%以上。
对于天然橡胶来说，除了技术面和周期方面的因素外，基本面也在发生较大的变化。例如，东南亚地区干旱对天然橡胶产量形成较大的影响，而印度洋海啸后，主要产胶国的基础设施也受到较大破坏，导致国际橡胶贸易的交易量出现一定程度的下降，影响到一些主要用胶国如中国和日本的现货库存量，从而刺激了天然橡胶价格在这些地区的上涨。沪胶主力合约上涨了1630元，涨幅达到14%左右。
大豆行情的爆发也得到了基本面和资金面的支持。基本面看，南美的干旱对南美大豆产量的影响现在已经明晰，部分地区的大豆产量同比可能减产45%以上，这个数量绝对能够对大豆的中长期走势产生趋势性的影响。这点已经得到CBOT市场上非商业基金持仓变化的支持，原来庞大的净空持仓在很短的时间内就出现了大幅减少，这说明基金认为大豆价格的中长期趋势已经在发生变化。
强麦虽然行情启动得最晚，但无论是走势还是基本面也开始发生明显的好转。例如，美国农业部在2月25日年度农业展望论坛上发布了对2005/06年度小麦播种面积和单产的预估，预计2005/06年度美国小麦播种面积比上年低了3%，单产也预计从上年的43.2蒲式耳/英亩降低到42.3蒲式耳/英亩。
种种分析显示，农产品的基本面均在朝利多方面发展，因此，农产品行情中期看仍将处在上涨周期中。
农产品期货短期操作策略考虑到农产品中期趋势仍然向上，因此，从中线角度看，逢低吸纳应该是中线的操作策略。但中线能否获利主要取决于短线操作是否成功，本文主要对农产品期货的短期走势进行预测并给出操作策略。
郑棉：主力合约CF505短期目标位在14390元附近，最高不会超过14470元。因此，若下周该合约上涨到该目标位，可减持多仓，并可试探性减部分短空仓位，空仓比例不应超过十分之一；若价格上涨到14470元附近，可再加码十分之一的仓位。止损位设在14560元。若未见上述价位，则建议以5日均线下穿10日均线时减持多仓。
大连大豆：短期内将进入振荡行情，其中主力合约A0505短期内有可能下探到2745元附近，若见该价位可减持空仓反手做多。从资金介入的程度看，短期内也可能再创新高，但前期持续性上涨行情短期内难以再现。对于豆2来说，主力合约B0505短期的支持位在2721元，短多可在此介入。对于连粕M0505来说，短期的强支持位在2415元附近，踏空投资者可在该价位试探性介入。下周连豆和连粕应该采取箱体振荡操作模式。
沪胶：短期顶部已经形成，建议短期逢高减持多仓，并可少量建立空仓。强麦基本调整到位，短期可试探性补入多仓，其中WS509的中期目标应可见到1800元之上。
