油厂抬价 豆粕仍有上涨空间

     近几日，CBOT大豆一举突破600美分，势头直逼650美分。油厂采购成本大幅提高，不得已大幅提高豆粕市场价格，从而转嫁风险，甚至进入豆粕期货买入贴水200余元的5月合约套保。豆粕期货主力合约5月今日再次巨量涨停，报收于2560元/吨，上涨98元，本周3天大幅上涨234元。

    尽管市场人士对此瞠目结舌，现在也正值国内饲料企业的生产淡季，畜禽类产品的存栏量正处于季节性的低谷阶段，但是面对如此气势如虹的涨势，也不得不采取各种办法应对，后市依然处于上涨趋势。

    近期CBOT大豆期价大幅飚升行情的主要诱因仍是南美大豆干旱天气导致巴西部分产区作物严重缺墒，引发美国基金大肆买入，其8万余手净空单几乎已全部平仓。美元的中期持续走弱近期再次给整体商品市场上涨动力。加上美国年度“作物展望论坛”期间，预测今年美国大豆播种面积将减少200万英亩，至7320万英亩左右，主因农场主担心大豆锈病给收成带来损失。还有近期美国出口大豆销售良好等基本面，预计短期美盘走强趋势不改。

    国内大部分油厂在节前看空后市，选择了到岸定价的进口大豆采购策略，此际大豆大幅涨价，显然再一次为美国基金所利用，不得不面临高价买货窘境。节前大豆2550-2650元/吨，目前大豆到港完税成本高达2900-3000元/吨，好多油厂损失高达400元/吨。因为按照目前某地区5750-5800元/吨的豆油价格、2750-2800元/吨的豆粕报价以及2800元/吨左右的进口大豆加工成本来计算，当地油厂的理论压榨利润已经高达300-400元/吨之间。一月份到港量偏小，港口库存总量基本上在150万吨左右，库存出现实质性下降，也直接支持国内行情。

    目前油厂通过不断提高豆粕报价来转嫁风险。国内豆粕价格在2月28日暴涨的基础上继续大幅飙升。多数地区油厂豆粕价格在一日之间上升100元/吨以上，并突破了2700元/吨的价位。广东地区油厂豆粕价格提升幅度最大，今日报价2800-2850元/吨，坚持高价位出售，并做好继续提升豆粕价格的架势。张家港东海今日43%蛋白豆粕报价上扬至2780元/吨，44%蛋白豆粕报价上扬至2830元/吨。黑龙江集贤地区豆粕出厂报价2440元/吨，比昨日上涨90元/吨。

    本周与上周相比，国内豆粕价格上涨了150-200元/吨，更有甚者，一周内上涨了250-300元/吨，部分地区上涨410元/吨。

    饲企豆粕库存量相对有限，面对粕价上扬措手不及。如果豆粕现货价格居高不下，饲料企业很有可能会通过上调饲料成品价格来均衡利润空间。

    综上所述，本周如若南美天气持续干旱，巴西大豆产区土壤墒情继续糟糕，那么CBOT大豆期价将会继续冲刺，加上近期进口大豆成本的提高会让油厂提价自保，预计短期内国内价格仍有一定的上扬空间。