现货方面，节前因少有油厂采购原料，东北大豆主产区现货市场交投一直比较清淡。当然，当地农民也因豆价不高，而多数存有惜售的心理。节后，无论是油厂或是农民都没有立即回到市场，所以交投低迷的状态一直持续到本月下旬。近日，受国内外大豆期货市场价格大涨影响，东北地区大豆现货价格略有上涨。但黑龙江省各地油厂仍未开始收购大豆，所以当地大豆仍处于有价无市状态。吉林和辽宁两地油厂已开始入市少量采购，但受春运尚未结束影响，成交仍然不佳。
期货市场本月与现货市场形成了鲜明对比。总体市场成交异常活跃，主力合约期价连创新高。
具体来看，连豆主力A505合约节前触及两年来的最低点2513元，一度引发了市场的恐慌。大家都普遍预期节后期价会走低。然而事实并非如此，春节长假期间，美国芝加哥期货交易所大豆合约价格连续攀升，而且节后涨势也未停滞，并连续出现十二根阳线，并突破5个月以来的高点。罕见的涨势（如下图）成为拉动国内大豆期货市场价格走势的重要原因。
连豆市场节后第一个交易日便大幅跳空上行，追赶CBOT大豆的涨势。从图形上看，A505合约先后上穿了30日和60日均线，月内上涨194点，涨幅达7.7%。
然而，在大涨行情的推动下，大豆期货市场并未真正放量，最大日成交量也只是本周二的近43万手。而且随着期价的节节攀升，持仓量却在不断减少。本月连豆主力A505合约持仓大幅减持超过10万手，目前仅剩21.8万手。
大豆期货市场的缩量成交和大幅减仓走势，显示出此轮连豆涨势颇受市场投资人士的争议，并缺乏资金面和市场人气的支持。况且，在本周的最后两日，CBOT大豆市场先调整后回落，也显示出市场投机性买盘耗尽，动能逐渐丧失。
由此可见，本月国内外大豆市场投机成分较高，豆价上涨的泡沫较大，所以交易者下月仍需严密关注期货可能出现回调的可能。
从基本面来看，南美部分大豆产区旱情依旧，减产不可避免。其实每年南美农业都会遇到这个问题，只是灾情对大豆产量影响的大小有所不同。从报道来看，今年南美旱灾并不算严重，所以其大豆产量只会在有限范围内出现减少。据巴西农业咨询公司预计，受旱情影响，2004/05年度大豆产量可能无法超过6000万吨，目前对产量的预测值为5840万吨。尽管如此，这也大大高于上年度的5260万吨。再加上阿根廷3900万吨的大豆预计产量，2004/05年度全球大豆供给量仍将创出前所未有的高纪录。这将成为抑制后市豆价走势的最根本的力量。
此外， CBOT大豆期价大涨已严重打击中国几乎全部的大豆采购兴趣。目前，除原料进口大豆成本价上涨外，国际船运费也随之走高，从而导致国内油企压榨利润迅速下滑，因此一些厂商称根本不会在此价位继续采购美国大豆。
对于东北大豆产区而言，2004年的新豆上市以来，并没有出现油厂抢购风潮，且加之农民惜售，大豆销售进度明显低于往年。据估计，目前东北豆农手中仍有近一半的大豆尚未售出。而这数百万吨的现货大豆节后必会集中上市，这也是市场人士并不看好后市的原因。
可见，后市大豆行情续涨的动能已渐渐失去，而且外盘走势也呈见顶态势，期价回落在所难免。但是，由于国内大豆现货市场前期过于平静，与期货市场的基差被大幅拉大，再加上近日我国南方豆粕市场价格上涨较快，所以预计国内大豆现货市场价格仍将有一定的上涨空间。
