1、基本面追随技术走势
2月初笔者从技术上判断超底时，在基本面大环境下是找不到具有充分说服力的理由的，所以在（螺旋历法看豆：又到逢低抄底时）刊出时引起了强烈争议，随着趋势的逆转基本面的变化开始追随技术走势了。
春节期间外盘大豆、豆油及豆粕大幅反弹，给节后国内豆粕期货市场提供了上涨动能，连豆开盘便大幅上扬，价格呈现高开高走态势，在国内期货价格的影响下，加上春节期间大多油厂停产放假，油厂开机率不高，华东、华南及华北等部分市场豆粕供应略显紧张，引发国内各地豆粕市场近期出现一波反弹行情，从2月16日至18日的3天时间内，价格涨幅普遍达到了70－130元/吨，国内豆粕市场迎来开门红。截至2月24日，42.5％－43％蛋白豆粕现货价山东地区出厂报2450－2480元/吨、江苏南区报2530－2550元/吨、河北省报2480－2500元/吨、辽宁报价2400－2420元/吨。
库存有限，饲料企业询价活跃
由于节前市场普遍对节后行情持悲观心理，饲料企业节前采购谨慎，基本是随行就市，备货量不多。目前，饲料企业准备开工生产，对豆粕有补库需求，而且，近几日价格变化幅度很大，导致饲料企业纷纷开始询价，市场显得比较活跃，但实际成交情况总体一般，各地差异较为明显，华东及南方地区现货供应偏紧，成交情况略好于北方地区。
春运结束前，运输状况难以好转
由于自去年12月中旬以来，南方大部分地区出现的低温阴冷天气至今已持续两月余，为过去5年以来最差的冬季气候，关内及南方地区雨雪数量较大，局部地区出现大雾天气，加之春运工作占用了大部分运力，各地区豆粕运销工作受到普遍影响，在春运结束前，运输状况难以好转。
CBOT基金持仓从近8万净空头寸，在一美金的上涨中不断减少到昨日（2月24）净空头寸仅为1万手，由此可见基金对趋势已经逆转的认同性。
华盛顿2月24日消息：美国农业部(USDA)周四公布,今年美国大豆播种面积将减少200万英亩,至7,320万英亩左右,因农场主担心大豆锈病给收成带来损失。USDA首席经济学家科林斯在年度展望会议上还预测,玉米播种面积为8,190万英亩,较2004年增加100万英亩。小麦播种面积将减少170万英亩,至5,800万英亩,棉花播种面积将增加4%,至1,420万英亩。
从基本面来看，下游需求并没有真正启动，很多利多因素只是一个虚拟的假设，目前来看实质意义不大，回想行情已经出现了巨幅上涨的提前反映，回落整理应在情理之中。
2、技术分析
美盘虚破500后单边上涨13交易日，创出新高CBCK最高见593涨幅近一美金，图表形态来看盘区已形成突破，连豆5月春节前2513见底后展开近200点的上涨突破了前期阻力位2680，近两日连豆9月与豆粕5月表现最为强眼，就价位而言对前期盘区压力为形成了有效性突破，大势看涨已是不争事实。
结合螺旋历法时间之窗，2月23-28是个顶转时间点，由此可能发生中级转折行情，该中级转折的定义为两种可能性：一为快速伶俐巨幅震荡，空间较大；二为小幅度横盘整理，耗时很长。因为行情为启动初段分歧很大，巨幅调整是在情理中。
由上我们建议投资者冷静认识现状，行情并非只涨不跌的，我的看法是连豆巨幅调整在即，净多头寸逢高派发，等待下次入市点补回。
神华期货投资部 老徐
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