热点关注分析：
在CBOT市场上，交易商们也在寻找近期行情大幅上涨的理由，显而易见的，南美天气的糟糕变化是一个很大的诱因，它促使基金将大量的空头头寸迅速平仓，从而推动期价的上涨，但从另外一个角度来看，是心理因素主导了整个行情的演变。
由于一直以来，交易商们的思维始终被04/05年度全球空前巨大的大豆产量所影响，导致市场过早地将卖压的动力释放完，在基金重仓持有空头的情况下，美国特有的5美元贷款政策使得市场上少有跟随基金继续打压大豆期价的意愿，在相当长一段时间的低位盘整后，交易商的心态发生了心理转变，这时稍有不利因素出现，将立刻会引起严重的心理担忧。
实际上，期货市场的价格始终是供求关系的平衡点，美盘基金也是遵循了这种市场规律，基金通过对基本面的预期，将未来期货价格看在450 美分左右，于是不断地追加空仓，致使其手中的空单量达到史无前例的水平，因为这个价格走势和1999 年7 月出现的历史主要低点400 美分的情况很贴近，甚至今年整个西半球大豆的供给要比当时显得更为过剩。那么，市场为什么没能跌到至少比目前价位低得很多的位置呢？
我们还是从供求关系上来分析世界大豆的长期形势，近些年来，世界大豆种植面种和单产都有所增加，使某些年度的期末库存达到巨量水平，但是，我们也要看到，世界大豆需求也在以每年增加大约750 万吨的速度增长，根据这个需求速度来推算，我们就要在种植面积上每年必须增加大约270 万公顷（大约650 万英亩），这样才能使世界大豆的供求在长期内保持平衡。像这样水平的产量和种植面积的增幅，以及市场巨大的需求都是相当可观的。其中任何一个因素产生变化，都会使期货价格在这一平衡线上产生大幅波动。
从目前来看，美国基本上没有能力再大幅扩大大豆的种植面积，这是由于玉米的需求在不断增长，现在的大豆市场还没有巨大的吸引力使美国农民大量地把玉米地改种大豆，相反地，到是有不少的大豆田改为了玉米。另外，城市化的扩张也在不断侵蚀美国作物的种植面积。因此，如要想使全世界的大豆供求在长期内保持平衡，那么就必须在世界某个地区以每年600万英亩这一令人惊异的速度扩张大豆种植面积，人们把这一希望寄托在南美地区，这里成为了市场关注的热点，但是，那里突然的干旱天气使交易商的预期产生担忧，现在巴西南部地区的干旱情况最为严重，谷物研究机构纷纷调低该国04/05年大豆产量预测。甚至有AgRural评估巴西大豆产量将为6,000万吨，比一月时预测的6,260万吨调低了约4%。
我们再看一下南美大豆种植面积的情况，在巴西，随着当地大豆的种植效益的日益恶化，巴西明年大豆的种植面积有可能不会增加，甚至还有可能缩小，其部分土地将转回到牧草种植。虽然在南美据说约有2 亿公顷仍未开垦的可耕地，但在过去5 年当中已经扩种了3500 万英亩，更重要的是，目前的大豆生产成本已经大幅提高，南美还经历了数年亚洲锈病的困扰，现在亚洲锈病又开始抬头，成本又在增长。
所以，从上面简单分析我们可以反向推断出，南美大豆的价格必须保持在一定的价格水平，这个价格水平要能促使那里每年的大豆种植面积可以不断地大幅扩张，如果南美的大豆生产出现不好的状况，也就会再次使大豆期货价格出现类似近期强劲反弹情形。
技术图形分析：
过去十一个交易日里，CBOT黄豆连续突破了几道阻力线，正向着591美分强阻力挺进，预期美盘将保持这种势头，但在0.618处可能有所调整。也可以说这轮行情是自去年大幅下跌以来最象样的反弹了，前期0.382处的阻力将会成为未来交易的强支撑，投资者可密切注意期货价格在这一区域的变化。
大豆综合评述及未来关注
周末期间，巴西南部地区气温将超过华氏100度，并且预计高温将一直延续到本周四，但在周末气温将有所下降。巴西南部地区的干旱情况最为严重，这包括Rio Grande do Sul地区的大部分、Santa Catarina和Parana地区的中西部、Mato Grosso do Sul地区的中部以及东南部等。天气预报称，干旱地区未来2天降雨很少，能够产生实质意义的降雨都仍局限在巴西北部。预计在本周末，北部的70％、南部的60％地区将获得降雨，但这些地区随后仍将在相当时间无雨。由于Rio Grande do Sul地区的大豆仍处于结荚晚期，如果上述长期预报无误，巴西大豆产量有可能受到进一步打击。
主要的私营机构对巴西大豆产量的预估值已经降至6,000－6,150万吨，并且如果干旱天气持续下去，巴西大豆产量数字还将进一步下调。但估计即使巴西大豆产量进一步下降，全球大豆库存量也不大会因此下降到与历史上供应紧张年份相对应的水平。
随着大豆期价的强劲上涨，美国农民也开始积极抛售大豆现货。其中Mississippi河西部的现货大豆基差已经下降4－7美分；河东地区则下降4－8美分；Chicago2月份交货现货大豆报价下跌5美分；美国大豆到岸价则下降9美分。
