基本面上，基金炒作的因素依然主要是巴西南部的干旱天气。据最新天气预报显示，巴西南半部干旱地区2月25日(本周五)前不会出现降雨，比先前预报的时间后延了两天，这使得处于灌浆期的大豆作物受干旱威胁加重。目前巴西南半部的南里奥格兰德州、巴拉那州及马托格罗索州的大豆作物都受到了不同程度的干旱影响，作物单产因此遭受损失。阿根廷方面，气象专家上周四表示，阿根廷大豆种植区本月料将迎来更多降雨，1月份后半月该国大豆主产区的干旱天气已经导致一些地区的作物开始显现缺水症状，但2月份的降雨将使情况发生变化，预计未来的降雨前景良好。尽管巴西南部有干旱天气出现，但总体基本面状况并没有改变，今年南美的大豆产量仍然有望创纪录，市场总体格局还是偏空。
其他方面，美国农业部公布的最新出口销售报告显示，截止到2月10日的一周，美国大豆出口销售37.9万吨，较前四周平均下降了39％，处于市场预测的25万～50万吨区间内；中国当周购买28万吨，装船25万吨。中国因为春节假期原因采购量大幅减少。此外，由于3月31日美国农业部将公布2005年作物种植意向报告，市场预期美国新豆面积将可能因锈菌影响减少，这在一定程度上也使市场对下半年的大豆价格有了一个利好的预期。
国内买家刚度过春节假期回到国际市场，随着南美新豆的上市，买家的采购重心将开始转向价格更低的南美市场，美国大豆后市的出口竞争压力加大。国内豆粕价格虽有所回升，但成交清淡。
从CBOT大豆连续图上可以看到，RSI指标在突破65以后目前已经接近70，可以预期后市将会有一波涨势；但大连大豆A0505合约的指标还没有突破65，还有待于行情的进一步发展。也就说两个市场中已经有一个市场的RSI指标发出看涨信号，后市需要的就是大连市场的配合。从均线系统看，在CBOT大豆连续图上，中短期均线都已拐头向上运行，周五10日均线上穿21日均线，与5日均线一起形成多头排列，均线系统显示短线行情走势依旧向上。再从价格形态来看，目前CBOT大豆和连豆还正处于底部形态的形成过程中。从CBOT大豆连续图来看，自2005年1月11日以来，大豆期价再次下行探底，但在500美分附近再次终结，市场又一次确认500美分以下跌幅有限。2月4日探底成功后期价稳步攀升，目前已经接近底部形态高点565美分（2004年11月23日），该位置是较大的压力位。从大连大豆A0505合约来看，期价两次触及2513走出一个标准箱体，在收盘价图表上，期价突破了高点2846（2004年9月3日）与2666（2004年12月21日）的连线所形成的压力线。这一下跌过程中形成的压力线在后市期价回调时将形成较大的支撑作用。
综合分析，预计市场短线平仓获利压力较大，但指标系统显示的中线强势并没有改变。后市上方压力首先来自反弹高点2679与2668连线所形成压力线，而较大的压力将是来自形态高点2679，从收盘价图上看就是2668一线的压力。后市如果期价能够到达该位置，就会产生一个较大的回调，在回调整理后才会最终突破，完成底部形态。
由于各类技术指标都发出了买进信号，我们就应该顺势买进。但我们也必须看到基金的空单回补主要是依据南美的天气状况，因此如果南美地区出现了及时降雨，期价将很容易回撤或进入一个新的平台整理。从目前来看，如果投资者手中前期的多单还未出场，就应该在上涨动能有衰竭迹象出现时平仓，等待回调，在期价未能有效突破底部形态之前，不建议大量追多。
