2004年，我国GDP增长9.5%，基本达到了稳定增长的目标。
全年经济走势呈先高后低的特征,大至可分三个阶段：第一阶段是1-4月份，投资高速增长，经济增长速度偏快，有过热或趋向过热的风险；第二阶段是5-8月份，政府采取一系列强有力的紧缩措施，如控制贷款、缩减财政支出、暂时停止建设用地审批、清理投资项目、清理开发区等等，投资增长速度明显回落，经济增长速度下降，经济过热得到有效抑制；第三阶段是9-12月份，经济回落速度趋缓，有些领域略有反弹，表明过热趋势虽然得到抑制，但还不稳定，宏观调控的成果还需要稳定。
工业产出增速呈回落走势
2004年，规模以上工业企业增加值同比增长16.7%，与上年相比，增长速度没有明显变化。
从全年走势看，消除各种不可比因素后的增长速度在前5个月基本稳定，尔后逐渐回落，12月份已降至14.4%，比一季度回落了3.3个百分点。可比价工业销售收入增长率的走势也与此相似，11月份同比增长20.4%，增速比一季度回落7.9个百分点。
从12月份的数据看，工业产出增长速度已位于适度区间，而无过高的风险。
分轻重工业看，主要有两个特点，一是重工业产出增长较快，2004年，轻重工业增加值分别增长14.7%和18.2%，两者相差3.5个百分点，差距很大；二是重工业增长速度的回落幅度较大，12月份，轻重工业增加值同比分别增长13%和15.7%，增幅分别比一季度回落1.9和4.4个百分点。
固定资产投资增幅趋于稳定
2004年，全社会固定资产投资增长25.8%，增速比上年低0.9个百分点，扣除价格因素后实际增长19.1%，增幅比上年低4.9个百分点。其中城镇固定资产投资增长27.6%，增速比上年低0.8个百分点。从走势看，年初的增长速度最高，城镇固定资产投资的同比增长速度超过了50%，处于明显偏高的状态，但回落的速度也很快。6月份的累计增长速度已降至略高于30%的水平，6月份以后的投资增长速度可看作基本稳定。年末几个月的投资增速走低可用“投资增速的年末回落现象”来解释，而不是投资增长率的真实走势。
居民消费价格涨幅不大
2004年，居民消费价格总水平上涨3.9%，商品零售价格总水平上涨2.8%，两者的涨幅分别比上年上升2.8和2.9个百分点。从变动过程看，涨幅最高的是7、8两个月，居民消费价格同比上涨5.3%。在此之前，受粮食价格再次大幅上涨的带动，居民消费价格指数逐月上升，6月份达到5%，超过了人们通常认可的警戒线。再加上原材料和动力的价格涨幅已超过两位数，并在节节攀升，因此消费价格的走向曾引起社会的广泛关注和有关部门的担心。
然而，居民消费价格在涨幅超过5%以后，上涨幅度并没有再增大，9月份的涨幅反而是略有降低，10月和11月，在粮食价格转降和上年基数较高的双重影响下，涨幅快速走低，12月份的同比涨幅已降至2.4%。不过，生产资料特别是原材料价格的持续上涨对消费品价格的影响，还有待观察。
工业品出厂价格涨幅较高
2004年工业品出厂价格上涨6.1%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.4%，涨幅比上年分别增加3.8和6.6个百分点，是1996年以来上涨幅度最高的一年。在工业品中，上涨的主要是生产资料，出厂价格上涨7.8%，而生活资料出厂价格仅上涨1.2%。
出口总额始终高速增长
2004年，我国出口总额增长35.4%，与上年相比，增速没有明显变化。除个别月份外，全年各月增速均在30%以上，呈稳定高速增长之势。这一次的出口高增长开始于2002年下半年，已持续30个月，持续时间之长远远超出了常规所能达到的限度。对于2004年的出口高增长，原因有：加大出口退税力度的刺激、人民币跟随美元贬值、人民币升值预期的影响。
值得注意的问题是：人民币跟随美元贬值和人民币对美元贬值对我国经济的影响是不一样的。一是对出口增长率的影响不同，当出口的实物量不变时，跟随美元贬值会使我国出口总额增加，而对美元贬值则会使我国出口总额减少；二是出口对经济的拉动作用不同，对于同样的出口增长率，跟随美元贬值的作用会小一些。
2004年，进口总额增长36%，增幅比上年低3.9个百分点。增速在7月份以后呈下降走势。全年实现贸易顺差320美元，比2003年还多，主要的原因就在于下半年进口的增幅迅速下降。
货币供应量增速明显降低
2004年末，货币供应量M0、M1和M2分别增长8.7%、13.6%和14.6%，增幅分别比上年末降低5.6、5.1和5个百分点。货币供应量增速的快速回落开始于5月份，正好与中央采取紧缩政策的时间一致，回落过程持续到9月份。9月份以后，M1和M2的增长速度趋于稳定，表明调整政策的取向已有所调整。
从存贷款的情况看，金融机构各项贷款余额增长14.5%，企业存款余额增长16.8%，增幅分别比年末降低4和6个百分点，其变动过程与货币供应增速相似。
社会消费品零售额增速上升
2004年，社会消费品零售总额同比增长13.3%，增速比年提高4.2个百分点；扣除价格因素后实际增长10.2%，增幅比上年提高1个百分点。
