截止1月20日,美国为期9个月的贷款项目中尚未还贷的大豆已达936万吨。这是自销售贷款条例实施以来在这一日期数量最大的一年,也是1985-1986销售年度以来数量最大的一年。大豆现货价格总体上仅略高于贷款价格,因此农民们始终不愿销售手中的大豆,成了贷款项目的主要使用者。农民的这种做法对价格、掉期价差及基差起到了支持作用,而在目前的总体供货形势下,价格本应低得多。
分析人士预计,农民们可能会出售贷款项下的所有大豆,因为美国农业部可能会下调产地公布价(PCP)以阻止农民拖欠贷款。因此,农民们不会再通过借钱继续储存大豆。如果那样的话,市场将极度走低,因为届时贷款项下大豆的销售收益将可以抵消现货价格的下跌,农民们就不再有理由不销售手中的大豆了。
12月份的压榨量超过2003年同期水平
根据美国普查局的数字,美国12月份的大豆压榨量为409万吨,高于2003年12月份的397万吨。豆油库存量为85.8万吨,高于去年的40.5万吨。普查局公布的豆粕库存数字为24.6万吨,低于2003年12月份的25.5万吨。
中国的春节可能会推动海洋运价上涨
由于散装干货运输滞后,定期租船的平均价格比12月初的纪录高点下跌了三分之一以上,跌至每天不到34000美元。元旦过后,定期租船因往返速度快,价格曾一度上涨,但之后便下跌了近10%。目前的运价比去年同期低五分之一左右。船东及船舶经营人认为,运价在中国的春节(2月初)前后一定会上涨。如果运价按去年的走势变化,船东就完全有理由认为运价会上涨。另外,运价如果进一步疲软,将为不景气的美国出口提供动力。
中巴两国间的出口问题得以解决
中国农业部副部长牛盾说,中国当局接受了巴西关于保证出口转基因大豆安全性的文件, 大豆贸易得以恢复。牛部长说,中国政府于1月13日接受了巴西的文件,针对巴西进口大豆的许可证马上就会签发。巴西农业部说,之所以迟迟没有签发保证出口大豆无害于人类及环境的文件,是因为在等待允许国内今年种植和销售转基因大豆的法律的正式公布。
同时,巴西还与中国就豆油中可含有多少特定溶液剂和除菌剂达成了协议。巴西出口商对中国2004年10月出台的新条例始终感到不安,因为新条例将豆油中己烷溶剂的许可含量限定在100ppm以内,远远低于600ppm的行业标准。虽然中国当局将继续执行豆油中己烷含量不超过100ppm的标准,但中方表示,他们会接受巴西的600ppm的限量标准。中国政府还表示愿意接受萎锈灵(一种除菌剂)含量不超过0.2ppm的巴西大豆。
交易商们对南美大豆合约表示怀疑
据道琼斯通迅社报道,对于2005年第二季拟推出的南美大豆期货合约,交易商们表示怀疑。他们说,不仅流动性可能存在问题,而且是否需要这样一个合约也是一个问题,因此此举注定要失败。
交易商们指出,圣保罗期货与商品交易市场以前曾两次尝试推出并运作巴西大豆期货合约,但都没有成功。
巴西基础设施存在问题
世界银行拉美和加勒比地区负责人帕马拉·考克斯说,巴西的基础设施问题和财富不均的问题制约着巴西的长期发展,解决这两个问题都需要更多的投资。据路透社报道,由于政府对基础设施的投资相对较少,道路坑坑洼洼,港口拥挤不堪,无形中增加了运输成本,同时也降低了出口竞争力,尤其是带动巴西经济增长的农产品的竞争力。
日本2004年的压榨量大幅下降
由于国外豆粕和豆油的涌入使利润空间受到挤压,日本的油籽压榨商在2004年将大豆压榨量削减到25年来的最低水平。据日本农业部上周公布的数字,大豆压榨量在2004年下降到342万吨,降幅达14.8%,是1979年以来最低的一年,当时的压榨量为340万吨。
由于压榨商需求下降,2004年日本大豆进口量也下降到13年来的最低水平。财政部的数字显示,大豆进口量与2003年相比下降了14.7%,降至441万吨,是1991年以来最低的一年,当时的进口量为433万吨。
由于出口量和压榨量低于预计,大豆类产品期价下跌
由于出口销售量和12月份的压榨量低于预计,1月27日收盘时大豆类产品期价下跌。尽管美国农民的销售进度可能会保持缓慢,从而给价格带来支持,但这种支持将随着进口需求转向南美而下降。同时,巴西统计机构IBGE已将本国产量预测上调至6343万吨,这一数字比去年的产量高出29%。
3月份大豆期货价格下跌$2.66为$189.50,5月份下跌$2.66为$188.86,7月份下跌$2.66为190.51;3月份豆粕期货价格下跌$2.76为$170.75,5月份下跌$2.54为$170.31,7月份下跌$2.76为$172.95;3月份豆油期货价格下跌$1.98为$428.35,5月份下跌$1.10为$431.66,7月份下跌$0.66为$435.19。