受此影响，昨日连豆5月合约应该向下考验2550元的下轨支撑，但昨日连豆期价低开高走，报收长阳，成交量增加5万多手，持仓量减少1万多手，空头减仓积极。在美盘走弱的背景下连豆价格却显得极为抗跌，多空双方均已深度介入而无法脱身，外弱内强格局非常明显。
一、利空主导市场没有根本改变
美豆自去年10以来，主要合约的走势一直运行在510－560美分的区间内，波动较之前有所减少，期间曾多次跌破510美分，逼近到500美分的整数关口，但都以基金减空仓反弹而结束，但整个交易重心是不断下降的。
对美豆后期的走势我们要着重把握两点：一是南美新大豆将会在5月前后上市，作为美豆最强劲的销售对手，美国当然不愿意看到南美大豆能卖出个好价钱，因此，不排除美国基金故意打压CBOT豆价以压抑南美大豆的出售；二是近期中国进口大豆速度有望加快，但中国更偏向于从南美特别是巴西进口。日前，巴西曾就大豆进口问题派出访问团到中国，并达成一系列初步协议，中国进口巴西大豆有望解决，这无疑对CBOT大豆是一个利空消息，同样对连豆多头也是不利的，美豆的走低仍有可能带动连豆继续向下寻求支撑。
从持仓来看，据CFCT公布的持仓报告数据来看，自从去年7月以来，投机基金在CBOT大豆的持仓上多翻空后，就一直以空头出现，从未改变过，这也与美豆价格不断下跌的走势基本上吻合。在近期，自1月以来的三个交易周，投机基金的空单量竟从3万张增加到约7万张，短期内的巨量增持表明其对后市看空的决心较大，后市基金持仓的增减将对美豆走势影响巨大。在连豆上，自去年11月空头主力介入5月黄豆后，空头持仓就一直较为集中和稳定，短期的波动对其影响不大；从其介入的时间和数量上来看，目前应该处于30－50点的浮动盈利之间；而且其具有现货贸易的背景，其对后市的看法对市场影响较大，并能吸引到其他短线资金加盟，它的持仓动向值得我们重点关注。连豆多头相对来讲没那么稳定，操作风格灵活善变。
二、多方并非无所作为
当前连豆市场具有三个鲜明的特点：一是当前国际大豆市场处于30年来少有的急速深幅下跌之后；二是目前连豆处于1月合约巨量交割之后；三是A505合约地位的特殊性。毫无疑问，目前大豆处于熊市循环之中，在熊市中基本面上总是利空因素占据着主导地位，然而这并不意味着多头会无所作为。在利空因素占据压倒性优势阶段，多头仍然有机会利用局部的或阶段性供求矛盾，以灵活的战略战术打出几场漂亮的歼灭战。
基于南美大豆将进入关键的生长期，炒做题材众多，近阶段期价下跌的空间比较有限。在南美大豆大量上市前，投资者可择机逢低吸纳，短线操作。
