压榨利润周报：油粕价格跌落，利润下降

    本周以来，国内市场油粕价格纷纷滑落，东北地区豆油价格跌幅最为显著，哈尔滨四级豆油价格上周还报5900元／吨，本周已大幅回落到了5720元／吨，大连地区的四级豆油价格从上周的5960元／吨下调到了5860元／吨，需求不旺是价格下跌的主要因素，而且，黑龙江地区小油厂众多，降低价格是竞争的主要手段。江苏的油价跌幅也比较大，上周报6000元左右，本周跌到5900元左右，山东地区油价跌幅相对比较小，上周该地区的报价在5980－6000元，本周降到5950元上下，广东地区从前一周已开始跌价，本周跌幅相对较小，目前四级油的报价介于5800-5850元／吨之间，但和两周前的高点6050元／吨相比已经下跌了300元／吨。

    豆粕价格小幅走低，哈尔滨地区豆粕报价在2180-2200元／吨，大连在2260元／吨左右，均和上周相差不大，山东豆粕报价介于2320-2350元／吨，江苏大多数地区的报价在2340元／吨左右，广东豆粕报价目前最高，在2410元／吨左右，这些地区的报价较上周下调了50-60元／吨。

    由于本周豆粕和豆油价格纷纷下调，压榨厂的利润明显下降，根据我们的测算，近期进口的大豆成本是比较高的，大部分介于2800-2850元／吨之间，如果我们以2800元的进口成本来测算，那么广东地区还有六、七十元的压榨利润，华东地区的压榨利润估计只有二、三十元左右。如果以2850元／吨的进口成本来测算，那么，大多数压榨厂已经处于亏损的边缘。至于国产大豆的压榨利润，还是老样子，依然处于保本运行状态，油粕价格下跌的不利方面基本上被原料收购价同时小幅走低所抵销。目前东北农民的出货意愿有所增强，但油厂对大豆价格前景不看好，因此收购积极性很差，购销市场交投非常清淡。

    预计春节前后国内的油粕价格将继续维持这种弱势格局，豆油价格还有下跌空间，一方面是进口豆油到货量比较大，而且成本也在降低，另一方面是棕榈油价格还在持续下跌，这些都会带动国内的豆油价格继续下行，豆粕价格也将继续向下，但大幅下跌的可能性比较小，毕竟进口豆的成本线会有一定的支撑，目前国内的豆粕供需基本上平衡，大多数油厂的大豆库存并不是很大，所以，当粕价下跌的时候，油厂就可能会减少压榨量，从而减少豆粕的供应量。