虽然最新的供需报告预测全球大豆产量下调，从上月预测的2.3102亿吨减少到2.3077亿吨，但全球大豆的期末库存为6080万吨，上个月的预测为6057万吨，说明库存消费比仍处于较高水平，全球大豆供应充裕。
全球油籽产量达到创纪录的3.914亿吨，比上个月的预测高出900万吨，其中美国的油籽产量为9660万吨，比上月减少30万吨，其它国家的油籽产量为2.948亿吨，比上月增加120万吨。本月报告虽然小幅调低了美国大豆的期末库存，但仍是历史上较高的水平，因此油籽供过于求的格局没有改变。从而对远期大豆构成压力，不利于价格的大幅反弹。
进入年底之前，国内各油厂的豆粕出货量较为稳定，目前国内豆粕价格基本维持在2250-2400元/吨的区间波动。豆粕现货价格呈现南强北弱格局，油厂基本以执行前期合同为主，部分油厂已经开始停机清库，饲料企业采购谨慎。
从基本面来看存在以下几点基本看法，由于海运费降低，进口大豆采购成本减少，预计1月初到中旬以后大豆到货数量持续增加。2、今年，东北地区豆粕行情始终低位运行，总体上油厂对国产大豆采购力度较去年数量明显减少。3、近期禽畜早出栏的现象，对后续饲料消耗将起到减缓的作用。4、2月中旬以后，国内饲料业对豆粕需求将进入清淡时期，对大豆价格构成不利影响。
12月份，大连大豆行情总体宽幅震荡，主要是大豆基本面看跌同技术上需要反弹相矛盾所致。由于多空对后市分歧很大，由于560美分压力很大，几次均未上破，价格总体宽幅震荡。因此，未来CBOT连续合约能否突破560主要看基本面是否有更多利多题材出现。理论上技术上突破560后期价可以上摸600，甚至640美分。
当然，后期进口大豆的到港成本和进口分布情况，以及春节之前各地畜禽养殖的需求状况，以及CBOT大豆期价的进一步演变成为未来豆粕价格涨跌根本性因素。从连豆5月合约日K线图上看，近期价格继续围绕2513-2727宽幅震荡，近期振荡区间逐渐缩小，期价在2550-2680价格区间继续震荡。未来期价在2650-2680元/吨区间压力仍然有效，说明大豆中期走势依然偏空。或已形成中期横向趋势（箱体）。如果未来箱体支撑2513元/吨被下破，从测量来看，5月合约下跌目标价位在2346元/吨附近。出于对后市天气的担忧，后市期价会出现一定的反复，如果期价一旦向上突破箱体上沿2680元/吨，第一上涨目标为2730元/吨，第二上涨目标2850元/吨。
由于2004/2005年度南美大豆播种面积的大幅增加，在天气状况良好的情况下，增产潜力很大，因此，大豆反弹高度并不令人过于乐观。从长期形态来看， CBOT大豆连续合约如果502美分失守，期价有可能下跌至475甚至到450-420美分附近。
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