国家发改委价格监测中心的徐连仲处长分析说，除去受气候因素影响较大的粮食和主要副食品价格，以及受国际政治、军事形势变化影响较大的石油价格这两个不确定因素外，国内物价仍面临六大上涨压力。一是上游产品价格持续大幅度上升对下游产品价格和价格总水平上涨累积的压力不断加大；二是2005年政策性调价因素将明显增加，对价格总水平上涨的压力增大；三是职工工资、城乡居民收入增长加快，对价格上涨形成一定的压力；四是国际市场价格上涨将加剧我国输入型价格上涨的压力；五是美元贬值使我国进口成本大幅上升，将进一步增加国内价格上涨的压力；六是房地产价格上涨对其他价格的连锁拉动效应将加大价格总水平上涨的压力。
央行行长周小川1月4日在人民银行工作会议上则表示，防止物价上涨过快是2005年央行的工作重点之一。
人们的担忧来源于2004年末的物价走势：只见消费物价回落，不见生产物价回落。国家统计局的数据显示：2004年9-11月，消费物价由9月份的5.2%下落到10月份的4.3%和11月份的2.8%，而与此同时，一向走势领先的工业品出厂价格不但未见回落，反而继续上扬，由8月份的6.8%上升到9月份的7.9%、10月份的8.4%、和11月份的8.1%。
目前，对于2005年的物价走势基本上有两种判断：一种判断认为，消费物价指数在2004年8月已经见顶，加之导致2004年物价上涨的两大主要因素粮价和油价，分别由于国内粮食增产和国际油价明显回落而得到有效缓解，同时考虑2004年物价指数的基数已被明显台高，因此2005年物价指数将维持一种较温和的上涨，专家估计其幅度在3%左右。另一种判断认为，由于目前工业品出厂价格依然居高不下，而一般的规律是，生产者物价的上涨最终必然向消费物价传递，因此2005年仍有可能出现物价过快上涨的局面。但持前一种观点的专家则认为，2004年的情况已经证明，这种传递由于受消费品市场总体供大于求格局的制约而发生了梗阻。更有专家测算说，即使这种传递发生，其比率也只有15%左右，对ＣＰＩ的影响大约为１-１.5个百分点，ＣＰＩ的波动区间依然可控制在3.3％至3.8％之间。
无论上述哪种观点，价格的变化最终取决于供求关系。从国家宏观调控的大局着眼，2005年经济将更追求一种平稳的增长。首先是积极财政政策的转型，无疑会对过去由国债拉动投资的增长方式产生实质性影响，投资的动力将因此有一个明显的减弱；其次，央行在新年伊始召开的工作会议上确定，2005年货币供应量增长率为15%，新增贷款规模为2.5万亿元，与2004年相比，货币政策的两大主要指标均被调低。
而来自建设部的消息说，2004年全国城镇房屋拆迁总量比2003年下降50%以上，这无疑从一个侧面透露出2005年房地产市场将面临的前景。而前期房地产投资过热也正是导致2003和2004年钢材、水泥等原材料价格上涨的一大因素。
摩根士丹利亚洲区首席经济师谢国忠对2005年中国经济的基本判断是：因过度投资热情导致的市场供过于求大局已定，中国经济将在2005年开始着陆。他指出，虽然中央政府先后采取了包括加息在内的一系列措施，但供过于求情况已经在一些行业和市场并将在更多行业和市场出现。比如，汽车、钢铁和房地产，其中前两个行业已经出现供过于求，受建设周期影响，房地产过剩的表现可能相对晚些，但它的影响更重要。
此外，近期中石化先后两次下调成品油出厂价格的举动，似乎也在暗示，能源供求关系正在发生微妙的变化。
综上分析，由于供求关系紧张导致的部分能源原材料价格大幅上涨将在2005年有明显缓解。但是，另外一种涨价因素却不能忽视，它很可能成为2005年物价上涨的主导因素，那就是公用事业和服务类价格的上涨。据悉，由于公用事业和服务类价格多为国家控制，为防止价格总水平的过快上涨，截至2004年11月底，先后有26个省份暂停出台政府提价项目。但专家认为，公用事业长期积累下来的价格矛盾必然要适度疏导。国家发改委副主任李盛霖也表示，出台公用事业价格改革方案，必须把握好时机和节奏，妥善处理好价格改革与群众承受能力的关系。
总之，物价走势在2005年依然将是人们关注的焦点，这不仅因为它与生产生活密切相关，也因为它时时牵动着加息这根敏感的神经。然而，一切的争论都有待实践去检验。
