一、从大连交易所的交易、交割规则进行分析。根据大商所交割规则，黄大豆1号在合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者须以实物交割方式履约。最后交易日闭市后，同一客户码买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓。最后交割日闭市之前，卖方会员须将与其交割月份合约持仓相对应的全部标准仓单和增值税发票交到交易所，买方会员须补齐与其交割月份合约持仓相对应的全额货款。也就是说从大商所规则来看，大豆仓单必须在最后交割日之前到交易所，而期货公司一般要提前一段时间。
大连黄大豆1号的最后交易日为该合约月份第十个交易日，最后交割日为最后交易日后七日（遇法定节假日顺延），而以当前501合约来计算，最后交易日为2005年1月17日，最后交割日为2005年1月26日。因此时间方面，从当前到最后交易日仅有7日，到最后交割日有16日。
二、从大商所历史仓单注册速度上来看，2002年以来大连交易所黄大豆超过15000手以上的交割次数有7次，分别为s0205合约76587手、s0211合约27700手、a0301合约20794手、a0305合约25788手、a0307合约27744手、a0309合约18475手、a0405合约25278手。从大商所每周公布的仓单注册情况来看，单周仓单最大注册数量为02年5月17日该周增加16118手和02年4月19日该周14067手和04年5月28日12631手。其中单周数量超过10000手以上共有6次。2002年以来各合约三周内最大注册数量为0205合约最大数量为37398手、0305合约最大数量为24825手、0405合约最大数量为23250手、0211合约最大数量为21441手。每日平均注册量将可达2000手左右。
三、从大连大豆临近交割月历史持仓变化来看，根据2002年以来大连交易所黄大豆超过15000手以上交割的七个合约规律来看（如表1），最后交易日的持仓所占比例与第五交易日的所占比例所处范围0。668-1。00之间。2004年1月10月501合约交割量达82386手，若以此计算最后交易日持仓达55030-82386手，折算后所面临的仓单为27515—41193手。
表1：大连大豆各合约在交割月第五交易日与最后交易日持仓量的对比
合约 第五交易日 最后交易日 配对量 第五比最后
205 168010 153174 76587 0.911696
211 60036 55400 27700 0.92278
301 45304 41588 20794 0.917976
305 76090 51576 25788 0.677829
307 56676 55488 27744 0.979039
309 55294 36950 18475 0.668246
405 50296 50556 25278 1.005169
501 82386
四、从大连交易所大豆仓单注册的特点来看，近观大连2002年以来大豆注册仓单情况来看，我们可以发现205、211、303、305、405、411合约在临近交割出现大量仓单注册（如表2），产生如此原因主要是大连交割效率高和期货仓储费用较现货市场高。仓单大量注册的时间主要集中在最后交易日这周开始到最后交割日这两、三周内注册量所占比例相对较大。从以下数据来看其所占交割比例达0.48—1.02。因此预计未来两周内仓单注册量将会出现巨大增幅。
表2：各合约注册大量增仓起始日期和数量以及最后三周所注册仓单量
合约 起始日期 仓单数量 终结日期 仓单数量 所交割量 三周内注册量 所占比例
205 2002-4-5 14606 2003-5-31 85556 76587 37398 0.488307
211 2002-10-25 7855 2002-11-22 31553 27700 21441 0.774043
303 2003-2-21 7311 2003-3-14 15553 13806 8242 0.596987
305 2003-4-11 5364 2003-5-30 34433 25788 24825 0.962657
405 2004-4-16 9926 2004-5-28 38140 25278 23250 0.919772
411 2004-11-5 168 2004-11-19 5275 5113 5239 1.024643
综上所述，尽管截止到1月7日大连交易所公布的仓单仅有9914手，若从现在开始按最大单周注册数量来计算，足够满足后期所面临的交割。因此未来两、三周将会出现大量的注册仓单，仓单注册数量将可能超过10000万手以上，而且注册时间将延续到1月22日该周甚至会延续到1月29日这周。预计501交割数量将达27万吨以上。
