从利空方面来看，进入新的一年，市场担忧去年秋季大豆收获以来农民惜售可能导致供应压力延续到今年第一季度甚至第一个月，这是元旦过后期价锐挫的重要影响因素之一。众所周知，去年秋季收获之后，由于大豆价格与农民的预期心理水平相差悬殊，导致中外农民都不约而同产生惜售情绪，使得去年秋季大豆收购期旺季不旺，大量库存积压在农户手中。中国、美国和南美的豆农在04年的惜售可能导致当年创记录的高产给市场的季节性供应压力延续到05年初。其次，南美巴西和阿根廷04/05年度大豆播种完毕和接近完成，产区在播种期间和大豆作物生长初期天气状况较好，虽然巴西有部分产区有干旱的迹象，需要更多降雨，但并不影响全局，南美大豆产区总体天气状况良好增加了市场对于04/05年度南美大豆丰收的预期，给期价带来利空影响。第三，亚洲地区的禽流感疫情仍有复发的可能，给该地区的大豆及其制品消费带来潜在威胁。第四，国内市场去年第四季度进口大豆到货量集中，从去年11月到今年第一个月的每月大豆进口量平均达到或者可能达到200万吨，春节前油厂的大豆供应充沛。
从利多方面因素看，近期美国中部的风雪天气导致美国内陆河流水位上涨，运输农产品的驳船航速放缓，物流方面遇到困难，驳船运费大涨，美国大豆出口商难以找到充足的大豆满足出口到中国的需求，令现货基差走强，带动美豆期价反弹。其次，南美大豆锈病仍是市场关注的重点因素之一。巴西农业部专家1月5日表示，目前巴西农业产区也已经有128个自治州出现了亚洲锈菌病，这是在前周88个地区感染锈病之后蔓延的。由于本年度大豆锈病出现较早，增加了大豆作物受损的风险。如果这种情况的确导致产量下降，将为多头提供炒作题材。第三，我国国内大豆需求潜力较大，今年我国华北、东北、以及华南地区正在新建、改建和扩建一批大豆加工项目，国家有关部门提供的数据显示， 2000年以来我国大型油脂加工企业不断上马，大豆压榨能力和实际压榨量在过去4年中迅速扩大。将使我国大豆2005年设计加工能力接近6800万吨。这将需要进口更多的大豆满足国内需求，对国际市场大豆价格有一定的支撑。第四，加拿大再度出现疯牛病。加拿大政府已经在1月2日确认加拿大一头奶牛感染了疯牛病。市场交易商寄望北美国家包括美国政府能够出台更加严格的肉骨粉禁用措施，以增加大豆制品豆粕的需求潜力，带动大豆压榨消费增长。
综上所述，大豆期价受多空因素因素，短期内尚未有足够动能推动大豆期价走出单边行情。上周触及前期低点之后持续反弹，底部再度显现。市场交易商在美国农业部公布月度供需报告前交投较为谨慎。图表上，连豆A505合约持续三根阳线，期价重新站上5日和10日均线，技术走势转强。预计近期反弹行情有望扩大，但总体的区间波动行情没有实质变化，在美国农业部公布月度供需报告之后，交易商将对报告数据进行评估，引领市场走出大的行情。
