近期，黄大豆2号期货合约即将亮相国内期市，而其交割机制采用的是国际上流行的“四散化”粮食储运方式。何谓“四散化”？用业内人士的话说，“四散化”即指粮食的散储、散装、散卸和散运的储运方式。粮食散装是世界粮食流通方式的一场重大技术革命，目前已经成为世界粮食储运的主要方式，国际上80％的粮食贸易通过散装方式完成。
在大商所刚刚公布的黄大豆2号合约中，引入了散粮交割机制，这也成为黄大豆2号合约一大特点。这一举措，将大大降低交割的相关成本，提高市场效率。
据大商所相关人士向记者介绍，散装便于机械化操作，效率高、损耗少，总的流通成本较低，代表农产品流通和储存的发展大趋势。首先，采用散装交割后，一方面可以降低包装物成本，按旧麻袋包装，每吨大豆需11条麻袋计算，至少可以节省最少15元至20元/吨的包装物费用；另一方面，散装交割也减少了成本费用很高的劳动投入。以大连口岸进口大豆为例，如果在北良港散卸、散出，可节省8元/吨的灌包费。此外，能够减少运输损耗。
在传统袋装运输形式下，运输过程中的损耗率一般在5％至7％之间，客户损失较大。采用散粮交割后，客户可以采用散装方式运输入库和出库，运输途中的洒漏损耗可以大幅降低到1％以下。如果按每吨大豆3000元计算，仅此一项，每吨大豆就可节约150元左右。此外，散粮储存在专用的筒仓或房式仓内，分布均匀，温度、湿度等储存关键环节基本可控，储粮安全性得以保证，有利于提高大豆的保管质量，降低保管的风险。因此，黄大豆2号合约引入散装交割后，会降低买卖双方的交割成本，促进流通，并保障期货商品的质量。
黄大豆2号合约的可供交割商品面向世界各国生产的油用大豆，进口大豆和国产大豆都可进入这一市场。目前，进口大豆是我国油用大豆市场的主体，年进口量已经占油用大豆市场流通总量的70％以上。进口大豆贸易完全采用散装形式，已经形成了一整套散粮运输装卸流程，现货商已经习惯于散装运输。近些年来，随着国内与散粮配套的转运仓储设施的逐渐兴建，国内大豆贸易也逐渐开始采用这种方式。因此，黄大豆2号合约引入散装大豆交割后，能够有效贴近我国大豆现货贸易习惯，提高油用大豆现货商的入市积极性。
不过，从我国油用大豆流通实际情况看，散粮储运仍是新生事物，包装储运是油用大豆流通中不可缺少的方式。由于生产规模小，农民从卖大豆伊始便采用袋装方式，配套的仓储及运输设计也是以袋装为基础进行设计的，散装储运设施相对不足。如目前散粮车总数在3000多节，这些散粮车不但要担负整个东北地区大豆、玉米等大宗农产品的外运任务，短时期内无法对国产大豆大规模推广散装运输和储存。为了弥补散粮储运设施不足可能给大豆期货交割带来的潜在影响，大商所在黄大豆2号合约中采用包装方式作为补充。
尽管如此，散粮交割仍符合我国油用大豆市场的实际包装情况和发展趋势，大商所此举将会有力推动这一方式的推广。从大商所玉米期货散粮与袋装交割到黄大豆2号合约实行散装与袋装交割，我们可以清晰地看出，大商所在贴近现货市场，使期货市场与现货市场实现无缝接轨，降低交割成本和服务市场的努力。这必将提高市场效率，促进现有资源的合理配置，促进期货市场功能更好地发挥。
三地推介黄大豆2号
本报讯 日前，为配合期市新品———黄大豆2号期货合约顺利上市，大商所分别在吉林、天津和广州举办了黄大豆2号的推介会。
在天津的推介会上，大商所的有关业内人士与特邀的业内期货专家就即将上市的黄大豆2号合约、期货投资分析与交易策略、2005年大豆和豆粕期货投资机会、2004年与2005年度玉米市场分析以及充分利用现货与期货市场，搞好生产经营等内容，作了专题报告。
在广州的推介会上，大商所、中国检验认证集团广东公司、国家粮油信息中心和华南期货的有关人士还分别就黄大豆2号期货合约设计、交易、交割特点、检验情况，2005年农产品现货和期货走势情况等作了专题报告。
短评
不仅仅是技术问题
黄大豆2号期货品种的推出受到了市场的广泛关注。除了能够为相关企业提供避险工具、完善大豆期货品种结构、使我国大豆市场进一步与国际市场融合外，该期货品种采用的散装交割方法也成为引人注目的一个亮点。
虽然期货市场的主要功能是套期保值和发现价格，交易人会将大部分合约在到期之前进行平仓，选择实物交割的只是少数，但交割毕竟是期货交易的一个组成部分。大商所在黄大豆2号期货品种的设计上，并没有因交割只是一个简单的技术环节而未予重视，而是从企业的实际需要、国际通行做法和降低交易成本等多方面考虑，设计了散装交割的交割形式。从市场的反映看，国内众多相关企业对大商所的这一作法给予了高度评价。
一项制度或政策的推出，最终要分解落实到具体的技术层面上，技术层面的问题解决不好，将使制度或政策的效力大打折扣。
我国证券市场正在发展完善阶段，新政策和新制度不断推出，这其中不乏政策和制度本身与实施手段脱节的问题，如近期才得以解决的小股东行使决策权的途径问题。因此，在政策落实和制度的推广中，我们也要摒弃习惯的粗放型思路，遵循集约和高效原则，力求通过科学的设计，使政策和制度与具体实施措施配套，使政策和制度的效力真正发挥和体现出来，而不仅仅停留在务虚的层面上。
由此可见，对于技术问题不能简单地对待，而应从切实发挥政策和制度效力的高度来认识。大商所在确定黄大豆2号交割方法上的思路，为我们今后的市场创新提供了有益借鉴。
