豆粕期价受重压 难成大规模采购行动

     11月份国内豆粕期货价格总体处于无序涨跌之中，交易重心下移。由于今年美国、中国大豆产量大幅增加，现阶段预测南美巴西和阿根廷大豆产量将超过一亿吨，尽管美国农场主惜售心理严重、亚锈病蔓延以及美元的持续走软对CBOT大豆价格给予较强支撑，而南美良好的天气对目前大豆继续形成很大压力。因此，在美国感恩节过后CBOT大豆期价再度下跌至520美分附近。国内豆粕M505价格也从2285元/吨，下跌至2130元/吨附近。

    最近，国内豆粕需求不见好转，大型油厂依旧选择在调低大豆收购价格以保证生产的安全性。目前，国内北方地区豆粕现货价格每吨又下滑了20-30元/左右。随着豆粕现货价格回落至前期低点，市场人士认为，饲料企业可能有补库强烈心理，但饲料企业和贸易商采购心理并不坚定，参与心态受到当前普遍需求低迷的影响，因此，观望心态很浓。笔者认为，估计在目前状态下豆粕难以形成大规模的采购行动。

    近期，黑龙江各地大豆收购价格继续保持下跌态势，伴随大豆价格的再度下跌农民惜售心理愈加浓厚，但国内需求较为低迷，因此黑龙江大豆收购量近来大幅减少。

    从历史图形来看，往年进入12月份后，豆类需求将有所恢复，豆粕价格将会出现止跌迹象。但今年由于受到全球以及国内养殖业需求低迷的影响。国内豆粕现货价格仍然没有大的起色。目前，美国大豆压榨利润低迷，也使得美国一些大豆加工商开始实施减产措施，压榨量可能会进一步降低，甚至可能会延续圣诞假日之后。从而减少对大豆的采购对大豆构成利空。加之，我国11-12月份进口大豆集中到港，市场对豆粕现货价格普遍看跌。

    从市场来看，目前豆粕市场压力再次显现，贸易商出货积极，目前以中大畜禽的存栏为主，在需求相对较好的情况下，油厂压榨仍有合理的利润，因此加大了豆粕出货力度。盘面分析，主空立场依然坚定，因此未来豆粕面临的压力依然很大。当然，后期进口大豆的到港成本和进口分布情况，以及元月之前各地畜禽养殖的需求状况，以及CBOT大豆期价的进一步演变成为未来豆粕价格涨跌根本性因素。