一、黄大豆2号合约上市有可能提振大豆价格
12月22日，黄大豆2号合约将在大连商品交易所挂牌上市。1号和2号两个合约最关键的差异在于定等指标的差别上，2号合约以粗脂肪含量，即含油率为核心定等指标，而1号合约是以纯粮率为核心定等指标。这一关键差异决定了两者的定位不同，前者定位于榨油用品质，而后者定位于食用品质。黄大豆2号合约采用散装和袋装交割并行的交割方式，而2号合约只采用麻袋包装交割，从而2号合约的交割成本有所降低，交割效率也更高。另外，黄大豆2号有交割制度上采取期货转现货和滚动交割方式，而黄大豆1号合约实行集中交割方式，即卖方标准仓单、买方货款全部交到交易所，由交易所集中统一办理交割事宜，所以2号合约的交割相比更灵活。由于黄大豆2号合约的上市，使进口转基因大豆的有了直接的套期保值的渠道，而不用再通过1号合约间接保值。因此，2号合约与国际大豆期货市场的价格联系将比1号合约更加紧密，从而更加适宜于大豆进口商和利用进口大豆为原料生产的国内压榨商进行套期保值，从而规避国际大豆价格风险。黄大豆2号合约的推出，使得在国内期货市场上敲定进口大豆价格成为了可能，国内各大、中、小型油厂都有了直接公平参与进口大豆采购的机会。届时，国内各厂商入市积极性可能会高涨，大豆期价可能出现攀升，还可能带动国内现货大豆价格的走高。
二、豆粕和豆油市场需求有启动迹象
随着元旦及春节的日益临近，各养殖场为了确保畜禽及水产品在节前集中上市，今后饲料备货将放量增大。由此国内养殖业将进入旺季，目前养殖产品饲养量达到较高水平，饲料投喂也在不断增加。预计12月份以后饲料销量明显放大，将高于往年的平均水平，饲料厂豆粕用量将随之放大，市场需求启动。尽管目前各地豆油终端市场需求尚未启动，不过随着春节的临近，各地小包装备货需求将较为强劲，大中型油厂销售的散装豆油供应将日趋紧张。而从供应方面来看，为弥补市场供应我国每年都要从国外采购大量进口豆油。但是自从今年10月1日后，由于食用油新标准的实行以及受季节性需求下滑的影响，进口豆油数量开始锐减。据统计，2004年10－12月间我国豆油进口量较上年同期净减少22．5万吨。预计我国2004年底豆油库存将由2003年底的56万吨降至35万吨，国内市场豆油进口量和产量将不能满足需求。众所周知，决定大豆市场价格走势的最终因素在于市场供需关系的改善，随着后期国内豆粕和豆油市场需求的启动，连豆将伴随下游产品需求的转暖而振荡走高。
三、基金在大豆期货上的净空头寸逐渐减少
CBOT市场基金在大豆期货上的持仓虽仍为净空，但上周的CFTC持仓报告显示，截止到12月14日，基金的空头大幅减少了9031手至69574手，多头增加3023手至32052手。显示在目前的价格区间，基金以回补空头部位为主，逐渐减少了净空头寸，令期价的下跌空间受限。
四、技术面显示后市仍有反弹动能
连豆0505合约自今年10月18日创下低点2513到昨日已运行了8周多，图表形态是显示大豆期价的底部逐渐抬高，呈现振荡上扬的走势；持仓量由15万手大幅增加，峰值最多达35.7万手，足见多空分歧之大，一旦外界条件配合，将爆发巨大的趋势性能量，空间充满想象力。
