性已不大，未来的走势将步入箱体振荡之中。
由于今年中美创记录的大豆产量已成现实，并且今年南美的种植面积再次创出记录，巨大的产量将对今后大豆的上涨形成极大的压制。但是我们也应看到近期受多种因素影响，豆价下跌的空间也不大。
首先，近期亚洲锈病已经蔓延至产量占全美15%的大豆种植州。由于至今为止尚未研发出能够抵抗亚洲锈病的大豆种子，农民需要在杀菌方面投入大量资金，从而将提高明年美国农民的种植成本。
其次，亚洲锈病的防治较困难，损害率较高，明年美国农场主有可能选择转种其他作物，从而将影响大豆的种植面积。
第三，美国农民的惜售将会更加严重。（1）虽然今年大豆丰收，但是因为农资价格上涨，种植大豆的成本也相应提高。（2）近期美元的持续性贬值，美国豆农持有大豆当做硬通货比卖出大豆更可以保值，况且美国还有一个对豆农的保护法案。（3）由于亚洲锈病的影响，若后期豆价仍维持在低水平，明年美国大豆种植面积减少的可能性较大，那么现今的大豆则会显得珍贵。
第四，南美近期也受到农资价格上涨带来成本增加的影响，防治亚洲锈病的费用将使今年的种植成本在原由基础上再提高26%，成本的增加再严重限制了豆价的深跌。
国内方面。首先11月28日温家宝重申汇率稳定，人民币不会迫于压力而升值，这是中国政府高层迄今为止对美元走软所发表的最为强烈的讲话。因此汇率的稳定将使进口成本维持在较高水平。
其次，中央政治局会议上胡锦涛主席指出继续把解决好“三农”问题作为全党工作的重中之重，进一步加强对农业和农村经济发展的支持力度，促使粮食增产，农民增收。可以看出国家也不希望粮价大幅下跌。
第三，今年国内农民种植成本也较高。根据有关部门的调查结果显示，今年国内大豆种植成本大约在2300元/吨左右，现在东北现货在2400-2500元/吨之间，下跌的空间已不大，期货价格在2570附近可以说已跌破农民成本价，在此价格卖空已不合算。
第四，“双节”将至，由于进口价格较国内价格高，农民又严重惜售，必将导致油脂厂不得不提高收购价格。
从以上分析可以看出大豆价格出现大幅深跌的可能性已不大，但是由于巨大产量的压制，豆价大幅上涨的可能性也不存在，所以笔者认为，未来数月连豆应在2500—2800元/吨区域作箱型振荡走势。
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(星海期货)
