一、国内大豆现货价格走软
近期，国内黑龙江大豆现货价格出现走软迹象，部分油厂下调大豆收购价格。由于压榨利润缩减，油类产品需求不旺，益海粮油大幅下调大豆收购价格，下调幅度在0.03元/斤到0.1元/斤，许多地区实际上处于停收状态；九三油脂等油厂保持原来收购价格，但据说近期也将要下调收购价格。豆粕销售情况很差，需求不旺、价格下滑，豆油价格也呈弱势运行，油厂加工利润迅速减少或处于亏损边缘，加上南方食用豆市场销售不好，黑龙江大豆现货价格有大幅下滑危险。
二、年末大豆进口增加
根据海关最新公布的统计数据，2004年10月份，中国的大豆进口量为156万吨，1至10月的累计进口量为1552万吨，同比下降5.6％。但进入11月份后，进口大豆源源不断地运入国内，预计11月份的大豆到货量将达到240万吨左右；12月份的进口量估计也将达到这一水平。
三、国际大豆市场成交清淡
由于船运费用高企，而美国大豆种植户销售迟滞，今后一周内亚洲买家的大豆升水预计将会继续上涨。但是随着价格上涨，许多亚洲买家更愿意推迟采购，寄望于远洋运费或者美国大豆离岸价格出现回落，致使买方需求降低。上周三美湾到日本的基准航线上，巴拿马级货轮运费报价为67美元/吨，而美湾到中国的运费达到71美元/吨。一周之前到日本和中国的运费只有63美元/吨和65美元/吨。由于目前装运谷物、煤炭以及铁矿石的需求强劲，而货轮数量有限，导致大宗干货的海运费率走高。
日本市场上，大豆加工虽然有利可图，但是利润并不算高。由于国内市场对豆粕和豆油的需求饱和，因此压榨厂家难以将原材料升高的成本转嫁给消费者。上周三，2月船期美国大豆对日本的到岸报价为293美元/吨。
五、大豆锈病继续为美盘大豆期价提供支撑
美国农业部(USDA)周二证实在南卡罗来纳州的两个郡，以及密苏里州的两个郡发现大豆锈病。自此以来，已在路易斯安那州、阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、乔治亚州、密西西比州、密苏里州和南卡罗来纳州发现此病。目前看来锈病对大豆近期走势的支撑作用正在逐渐减弱。
四、技术面分析
从K线来组合来看，连豆A0505合约目前已经回撤了61.8％ ，面临2580重要技术关口。如果有效突破2580，连豆有可能出现100％回撤，构筑三重底结构，则12月份筑底向上反弹的可能性较大。如果在2580企稳，反弹可能会延续。
CBOT大豆连续回撤可能会在520～540一线受到支撑，540刚好是本轮反弹回撤的30％，520是本轮反弹回撤的60％，520正好同成交密集区重叠，此点位可能会对美盘大豆形成强有力的支撑。因此，美盘大豆回撤的空间位置应以520为界，后市继续下行还是延续反弹520是关键所在。
综上所述，笔者认为美豆回撤过程中540、520是重要技术关口。目前美豆运行在区间520～540之中，如果突破520，外盘大豆会出现100％回撤。连豆A0505合约目前已经回撤了61.8％，如果向下突破2580，连豆可能会出现100％回撤。如果在2580企稳，反弹则会延续，建议投资者继续保持多头思路。
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