【市场背景】
美盘1月大豆终于在50%回调处遇到一面难以逾越的墙（期货价格：579美分，此价位为自美盘反弹以来最大阻力）而调头向下，与此同时，大豆锈病的因素也出现了两个缓解情况：
一是美国保险公司在投保种植险的规定上对患了大豆锈病的地区农民有利；（美国农民果然好命，上有政府贷款保护，下有重大疾病医疗保险补助，真是可怜中国的农民乡亲。）
二是美国农药化工企业也积极行动起来，预计明年夏天将大面积喷洒预防锈菌的农药，所以，锈病将得以控制，除非美国农业部再次借故提出来，作为大豆炒作的因素，也未可知。
现在，美国分析师的关注焦点又开始移向南美新豆产量将达到创纪录的水平、美国豆油的价格有可能走弱、基金可能基本完成空头平仓操作等利空因素上来了。
【巴西新豆产量预估】
目前，有几家私人分析预测机构的资料显示，巴西新豆的产量将远远高于去年。其中，IBGE 预测巴西新豆的产量为6310 万吨，高于去年的产量4920 万吨。ABIOVE 则预测巴西新豆的产量为6150 万吨。到现在为止，巴西新豆的播种已经完成了78%，天气状况良好并有可能持续一段时间。根据美国农业部的预测，巴西的种植面积比去年增加了7%。而根据一些私人分析师认为巴西今年新豆的种植面积也将增加6%。
这样算来，巴西今年新豆的产量预计比去年增加1000 到1200 万吨，这有可能意味着，如果巴西农民不能把收上来的大豆妥善存放的话，就必须增加新豆的销量。因为巴西今年新粮收割的时候也会出现同美国一样的仓储问题，而且其严重程度要远远大于美国。
巴西大豆的仓储能力为9000万吨，只能满足今年农作物收成的70%，而目前巴西新豆的预售量只比以往正常销量的零头多一点，这样就有可能会进一步加重市场这样一个看法，即从现在起到明年3、4、5 月份收割期间的这段时间里，巴西农民必须大量的卖出现货。这一点相信美国人一定不愿意看到南美大豆卖个好价钱，所以，大豆期货价格从哪里涨起来，到时再回到那里去，也就不足为奇了。
【美国豆油价格受到向下的压力】
全美压榨商协会和联邦普查统计署在上两周先后公布的关于10 月份的压榨数据显示，目前美国新豆的出油率大大高于市场在年度初预计的出油比率。
现在，业内人士预测今年全年新豆平均出油率将达到11.3 磅甚至到11.4 磅/蒲式耳，而美国农业部有可能低估了今年新豆实际的出油率，他们预测的新豆出油率为11.2 磅/蒲式耳。这样，如果按实际出油率计算，今年豆油的产量将在原先预计的基础上另外增加1.6 亿磅甚至到3.2 亿磅。
更为严重的是，根据联邦普查统计署公布的压榨数据可以推算出，10 月份美国国内豆油的使用量比去年同期下降了6%，达到1999年以来同期使用量的最低点。这可能是因为，由于食品加工厂调整配方，减少了油脂的使用量，这样这些经常使用毛豆油的用户开始使用其它替代品来代替豆油。这将是一个可以对市场发挥重大利空影响的基本面因素。
目前，美国农业部预测今年美国国内豆油的使用量将增长4.19 亿磅，实际上这里包括了预计的生物柴油的增加量，但从非常可靠的数据来源可以看出，今年美国生物柴油使用量的增长幅度将只有2.25 亿磅。这样看来，农业部高估了美国今年豆油的使用量。
我们计算一下，如果今年美国豆油的产量增加2 亿磅，同时，需求量减少了2 亿磅，那么期末结转库存将达到15.67 亿磅，库存消费比则将达到8.7%，而美国农业部目前预测的期末库存为11.87 亿磅（差了近4亿磅），这样的供求形势一定会使豆油期货上的多头头寸有可能继续平仓，而且，基金空头有可能进一步增仓，这是因为市场上将会逐步关注这些有关豆油的正在变化调整的带有利空色彩的基本面因素。
【综上所述】
我们现在的关注焦点应该再次转移，美盘基金在完成部分空头回补，修正的技术指标之后，又重新开始了作空，大家应注意，这是感恩节回来的第一天，美盘基金似乎在给我们指出目前市场的方向，相信以上的利空因素将再次促使美盘冲击前期低点，我们拭目以待。
