一、本次炒作有点过头
就“大豆锈病”而言，由于在美国境内发现时美国大豆收割已完成了90-95％，对本年度美国大豆产量不构成实质性的影响。美国的大豆种植带分布在高纬度地区，这些地方的冬季比较寒冷。锈病菌无法像在南美那样温暖的地区安全过冬，大多会在漫长的冬季里冻死。显然，美国的越冬气候不适宜大豆锈病菌大规模地蔓延。有消息称，南美巴西的大豆锈病菌导致了巴西多少万吨的大豆减产，还给出了精确具体的数字。然而从美国农业部发布的一系列报告来看，巴西大豆在近几年里一直是增产的，并没有看到明显减产的数据；而且在此之前更没有谁论证巴西大豆减产的直接原因是大豆锈病菌。不知道市场为何要在这个时候夸大南美大豆产量的损失?再说，这两个大洲的气候明显不同，大豆锈病菌造成的损失未必相同，何况，美国科学技术条件发达，防治措施也会比较得力。预计大豆锈病对来年美豆的影响只会使美国豆农增加生产成本，而损失必然会过大，而且，下一年度由于影响不确定，美国大豆种植面积也不会有过多的减少，所以人们完全没必要为“大豆锈病”而过分的担忧。另外，上周二，美国农业部也证实，在对一例疯牛病疑似病例进行了复杂的两轮测试后，结果显示为疯牛病阴性。这也就是说，该动物并未患有疯牛病，人们前期对市场可能“禁止使用肉骨粉而开始大量增加使用豆粕”的担忧也一并解除。从目前形势来看，随着人们思维的日渐明晰，本次炒作题材将面临降温，从而增加了行情回落的可能。
二、大豆供需矛盾仍非常突出
根据美国农业部最新供需报告显示，2004／05年美国大豆产量达到创历史纪录的8574万吨，比10月报告增加了118万吨，并比上一年度增加1896万吨之多；与此同时，预测世界大豆的总产量达到创纪录的23014万吨，增量高达4059万吨。相对于产量的增幅而言，消费量的增长要逊色得多。美国农业部认为，2004／05年与2003／04年相比，美国增加432万吨至4895万吨，全世界的消费总量增加1685万吨至20735万吨。这使得2004／05年度世界大豆的期末库存处于6140万吨的历史性高位，并比上一年度增加2229万吨，增幅高达56．9％。由于此报告是在全美大豆完成90％以上收割量的情况下作出的，具有比较坚实的实证基础。而且以上预测也同样得到国际权威预测杂志《油世界》的印证，可见，本年度全球性大豆供需矛盾将非常突出，也是比较难于解决的。随着本次炒作理论的破灭，美盘乃至全球大豆价格都将有可能出现全线下跌。
三、中国买家的退市
根据有关资料统计，截止到11月11日，我国港口进口大豆库存已在208万吨左右，11、12月份总共会有445万吨美国大豆运到国内，远高于去年同期的234万吨，而且再加上11月份即将到的40万吨南美大豆，11、12月份的总进口量将达到480万吨。国内进口大豆到货压力已经非常大，中国买家采购步伐将逐渐放慢。其次，现在中美之间的海运运费并没有因为油价的下跌而下跌，反而在上涨，也使中国买家大豆采购困难。另外，他们也预感到一旦本次炒作题材被消化，整体市场价格将遭受打压，所以目前中国买家只对12月份近期大豆船货感兴趣，将基本停止远期交易。中国是美国大豆最大的买家，对美国市场影响也至深，一旦中国买家退市，美国大豆价格随时都有崩盘的可能。
四、南美大豆市场利空影响
目前，倍受人们关注的南美大豆播种进展也比较顺利。据悉，由于产区天气基本正常，有些地区还下了及时雨，南美地区大豆播种进展比较顺利，截至目前，阿根廷的大豆播种已经完成了60％。巴西的大豆播种进度已经超过75％。美国产量报告显示，预计巴西和阿根廷的大豆产量分别达6450万吨和3900~吼分别较上年增长22．6％和14．7％，整个南美大豆产量也将突破历史水平。随着后期南美大豆收获时间的临近，当地豆农为腾仓还可能大量抛售大豆，都将对后期CBOT行情形成严重利空，也威胁着目前美盘较高的价格。
五、投机基金可能随时退场
应该说，本次炒作的操作者还是以一些投机基金为主，其炒作的目的就是从中获利。目前CBOT行情已被大幅抬高，而同时市场利空也在逼近，入市基金将会逐渐感受到压力的加重，一旦时机成熟就会伺机逃盘。届时，美盘有可能发生严重震荡，价格下跌将可能在预料之中。
六、中、美、南美豆农可能恐慌性抛货
目前，虽然有贷款补贴的保护，美国农民仍在严重惜售，但在大豆丰产而市场需求低迷的压力下，随着市场利空因素的回吐迹象的明朗化，美国豆农为了增收将可能打破惜售，而踊跃卖货还货。接着，中国的豆农，在未来2个月，将迎来元旦和春节这两个“年关”，售粮套现是唯一获得现金的渠道。同时，南美的农民也必须卖到手里的大豆，腾出仓库准备2月份以后的收割。三个国家的农民同时抛售大豆，届时大豆期现货价格将最终实现高位回落。
