一、大豆收购价格普遍上扬，东北大豆囤积数量仍很大
近期，东北大豆收购价格普遍上扬，九三油脂厂的抢先提价，使得当地农民惜售心理有所松动，企业收购数量明显增加，CBOT连豆反弹也为价格上涨提供了帮助。在农民与油厂之间的这次对峙中，农民暂时处于有利地位，大批油脂企业原料不足是他们提价的主要原因，虽然大部分人对后市大豆现货价格并不看好，但预计短期内现货价格不会出现大的调整。
但也应该看到，近期大豆收购形势的好转只是恢复性的，收购的规模和数量仍然很有限。根据近期调查的结果，东部地区大豆总量的75％－80％仍滞留在农户和家庭农场手中等待收购。所以，大豆收购形势的根本性好转还有待市场时机的到来。东北地区已进入冬季，受雨雪天气影响，大豆运输较为困难，各地贸易商、大豆加工企业以及铁路站台收购大豆仍较为困难，这一定程度上也将会影响到油厂收购量的放大。随着企业库存水平的增多，进口大豆的不断到港，企业的采购积极性能否持续保持旺盛值得怀疑。
二、国外基金减持净空头寸，国内投机多头趁机大量增仓
从CBOT市场持仓结构上看，基金的净空头寸从11月9日最高的6万余手空单，在短短的7个交易日内锐减了近3万张，将期价推高了50多美分。截至11月18日，基金净空单还有3.3万张，这些头寸的平出应当会将期价推到9月初的高点650美分附近。连豆市场上，在上周一与主力多头在A0505合约上对手增仓被套的空头还保持稳定，如果期价在本周展开强势盘整，或继续突破上涨的话，这批被套的空头将很可能会斩仓。从昨日的情况来看，前期被套空头有止损出局迹象，从而进一步推动价格上涨。而作为可能的套保力量，主力席位目前在0505合约上有2万多张的空头头寸，其下一步的增仓空间已经不大。而主力多头目前的持仓量相对来说还有较大的扩展空间，市场的多空能量对比也有利于多头。
三、国内多数加工企业出现生存困难，影响大豆进口量及期价反弹高度
据中国植物油行业协会有关人士透露，从今年5月开始，国内大多数加工企业出现生存困难，大豆加工业经受着一场严峻考验，。业内人士指出，问题的严重性在于，今年以来我国大豆的进口绝大部分是以每蒲式耳1000美分左右的高点从美国订购的，到岸价格折合人民币平均达到每吨4000元以上，还没等入库和加工，其价值立即缩水20％以上。据海关统计，今年前5个月，我国大豆进口量达到839万吨。压榨行业人士分析，根据目前市场大豆、豆油和豆粕的价格，按进口大豆每吨亏损500元计算，全国大豆压榨企业今年上半年进口大豆的亏损总额至少有40多亿元，这还是保守估计。由于国内多数加工企业出现生存困难，加上偏紧的货币政策及年底银行资金回笼，必将影响后期大豆进口量，也将影响大豆期价的反弹高度。
