美国大豆锈菌病是影响当周大豆市场的主要因素,美国农业部在11月10日公布在美国受此发现大豆锈菌病,随后该病菌从路易斯安那州扩散到密西西比州、佛罗里达州、乔治亚州以及阿拉巴马州。锈病的扩散速度令市场担忧美国明年大豆前景不明,由于大豆锈病可能导致受感染的豆田损失达到80%,这种病菌在美国扩散,令交易商感到震撼,给期价带来较强的利多刺激,推动期价持续反弹。
其次支撑期价的因素是美国大豆出口销售旺盛,周四美国农业部公布的每周出口销售报告显示,截至11月11日当周,美国大豆出口销售净增96.05万吨,比前一周增加46%,比四周均值高出26%,其中对中国大豆出口净增30.21万吨,当周出口中国的大豆装船量为58.71万吨,截至11月11日,美国出口商已累计对中国销售564.62万吨大豆,累计出口装船量为389.97万吨,尚未装船发运的数量为174.65万吨。周五USDA又宣布私人出口商向中国出售了18万吨2004/05市场年度的美国大豆。这些数据显示,中国的需求旺盛,令交易商感到欣慰,对CBOT大豆市场带来利多支撑。
再次,由于美国财政赤字和贸易逆差扩大,美元持续贬值。周末美联储主席格林斯潘对美国庞大的财政赤字发出警告,给汇率市场带来强劲冲击,令美元再度重挫。美元的疲弱将提升全球对美国商品的需求,增加美国大豆出口竞争力,给美豆期价带来支持。
第四,当周基金出现较大的回补,本波期价的反弹的主要投机力量是基金的空头回补。周末CFTC公布的持仓报告显示,基金在大豆期货上的空头部位减少了16136手达到75539手,多头部位则增加了2024手达到33489手,基金净空部位下降。但基金目前仍有较大的净空头寸,持仓结构尚未发生实质变化,期价在取得一定的反弹高度之后,如果基金停止回补空头,将使得期价反弹受阻。
另外美国农业部周四表示发现一例疯牛病,最终结果须下周确认。交易商认为疯牛病根除未尽,美国政府可能采取更为严格的措施控制肉骨粉的使用,促使养殖业用高蛋白的豆粕替代,这将拉动豆粕消费增长,给大豆压榨消费带来扩张动能,大豆市场对此反应为利多。
以上因素支撑了美豆当周的反弹,但是从利空角度看,今年美国大豆丰收给市场的利空影响将较长时期影响价格的走势,由于今年北半球的大豆供应巨大,今年的供需形势已经发生实质变化,美国及全球大豆期末库存水平有较大的提高,这将限制大豆期价的上涨空间,至于市场对于大豆锈病的炒作,因发现较早,美国农场主还有充足的时间加以预防,对于明年大豆产量的影响目前还难以确认,过于悲观看待美国大豆产量受损是不明智的,因而从影响价格长期走势看,锈病炒作应是短期因素,期价在底部抬升之后,技术调整的压力逐渐增大。
连豆期价受美豆的带动而强劲反弹,国内大豆现货收购价格稳中有涨,当周整体走势较强。但是由于以后两个月进口大豆大量到港,年末来临,农民销售量将有所回升,价格上行阻力加大。周末连豆仓单大幅增加5275手达到4700手,豆粕仓单亦从零增加到402手,这将给连豆市场带来偏空影响,为后市期价调整增加动能。当周主力505合约期价在60天均线附近波动,预计下周初期连豆期价受美豆回落的影响,将以振荡调整为主,操作上多头逢高减仓。