首先，现货价格支持期价反弹。黑龙江大豆现货价格从上市最初的2.7－2.8元/公斤下跌到最低点2.26－2.34元/公斤，下跌幅度比较大，导致目前黑龙江农民惜售心理特别严重。国内油厂因收不到大豆普遍开工不足，国内利用大豆进行压榨的油脂企业原料普遍不足，大批油厂处于停工和半停工状态。以九三油脂集团为例，该集团今年收购的大豆数量不及去年同期的1/10，各地的分厂几乎都处于停产状态，为了保证生产，九三油脂不得不在近期大幅提高大豆收购价，加上前期北京汇福等国内大型油企业在黑龙江的收购，近期黑龙江各地大豆现货价格出现了普遍回升，而且预计这种局面短期内仍将持续。
其次，为了比较期货和现货价格，我们可以计算一下连豆仓单成本。大豆仓单成本=黑龙江油用大豆站台价＋期货豆清选费＋运费(杂费)＋请车费＋入库费＋检验费＋仓储费（按仓储1个月计算）＋交易交割费＋资金利息（按60天算）＋增值税＋包装费(麻袋)，以11月17日佳木斯站台油用大豆收购价为例，大豆仓单成本为2764.76元/吨。我们可以看到，即使扣除请车费用、资金利息、增值税发票等项费用，以目前的黑龙江大豆现货价格计算，大豆仓单形成后，其成本也是很高的，而在实际交割运作中，这些费用也很难省下来。因此，如果黑龙江大豆的现货价格能够维持到12月中下旬，那么，A0501合约中低于2700元/吨以下的空头将全部亏损，A0501价格达到2800元/吨是可以预期的。
另外，从技术角度来看，连豆合约几个月来连续下调，A0501合约从最高时的3626元/吨下跌到最低时的2537元/吨，跌幅巨大，本身也存在着反弹的要求。本次上涨是带量增仓形成的，尤其是A0505合约，其可靠性较强，后市仍然会有反弹空间。
但是我们认为这波上涨只是幅度较大的反弹，上升幅度可能会在2700－2750元/吨左右。首先，国际和国内大豆市场供需格局已发生了彻底改变。美国8574万吨的大豆产量、1253万吨的大豆期末库存以及近期出口销售不旺等因素将长期影响着CBOT大豆的走势，美盘的这次上涨只能是一次反弹，是基金大幅平空仓以及对大豆锈菌病的短期炒作，从时间上来看不会持续太久，更不会反转，美盘在560－580美分一带将受到强有力的阻击。同时，世界大豆和中国大豆产量的巨幅增加，养殖行业需求不振，再加上如果今年南美大豆产量大幅增加，都将对豆价后期的上涨形成巨大的压力。其次，从大豆现货的角度来看，截止到目前为止，黑龙江大豆现货已销售量估计不足10％，但不管农民如何惜售，后期这些大豆早晚要卖出去，因此，黑龙江大豆现货价格后市仍然面临着下跌，A0505合约上行压力仍然很大。
综上所述，笔者以为，A0501、A0505都存在着反弹的趋势，但从长期来看，A0505上涨的潜力较小，A0501存在着“逼仓”的可能，这种“逼仓”存在的方式可能不会是大幅拉升，而是以空头因面临交割只好平仓离场而结束。
