进口大豆源源不断
据了解，截止目前中国累计装运美国大豆已达到了269.95万吨，如果按出口销售报告的统计，累计装运量已达274.97万吨，这些大豆中预计有一部分已经在10月份运达中国口岸，我们预计有190-200万吨将在11月份到达国内，由于11月份中国还有约40万吨的南美大豆会运抵，因此，预计整个11月份的进口大豆到货量将达到230-240万吨。而另据了解，当前预计的2004／05年度我国2650万吨的油用大豆加工量和每月平均200万－220万吨的油用大豆消费量来看，2004年11月至2005年3月之间，我国进口大豆和东北大豆供给量的总和完能够满足这一期间压榨行业对大豆的总体需求。因此，后期国内油厂豆源紧张将得以缓解，豆油走弱风险依存。
国产新豆上市在即
近期国内大豆市场基本呈稳定状态，东北地区大豆收购价格已经开始回升，由于前期豆农惜售心理严重，而油厂极力压低收购价格，双方僵持一段时间后，油厂收购大豆进展缓慢，现库存均已不多，而与进口大豆相比，压榨国产大豆目前尚有200-300元/吨的利润，而进口大豆压榨利润仅为100元/吨，因此，一些大型油厂已经开始有所让步，主动提价收购东北大豆，由于收购量较大，其它油厂也不得不跟进收购，由此可见，国产新豆大量上市在即，将对豆油市场施压。
豆粕市场趋跌，油价得以支撑
近期国内豆粕市场价格跌势明显，导致各地油厂对豆油的提价心理相应加重，支撑豆油价格居高不下。10月底到11月初期间，由于目前国内大部分地区畜禽养殖业存栏量的明显减少，而饲料企业对豆粕后市仍感担臧，加上前期各地油厂的大量集中开工，造成豆粕市场整体库存消耗进度明显减缓，油厂和贸易商对豆粕的销售价格持续下调。目前，国内豆粕市场价格在2300-2400元/吨，较上周同期的2500元/吨下跌100-200元/吨。因而，随着近期国内豆粕市场整体价格的持续回落，国产大豆收购价格相对稳定的前提下，部分地区油厂为维持大豆压榨利润的“正常”水平，可能会使豆油价格加剧振荡。
综上所述，目前对豆油市场主要起提振作用的是，油厂豆源紧缺，开工不足，导致市场豆油供应紧张，而豆粕价格持续下调，以对豆油价格带来利多支撑，因此，短期内豆油价格仍将保持坚挺，但从中长期看，随着进口大豆及国产新豆的陆续上市，油厂豆源将得以补充，届时豆油市场压力犹存，价格再度走低风险犹存。
