前2600元左右的价格仍显偏高，那么连豆是否还有下跌的空间呢？
众所周知，进口大豆价格很大程度上决定国产大豆价格，那么我们通过分析进口大豆价格变化的规律就可以了解国产大豆的价格变化，从而对连豆价格未来的变化有一个清醒的认识。进口大豆价格主要由CBOT大豆价格＋基差＋海运费＋关税＋其他费用构成，下面，我们就从其主要影响因素CBOT大豆价格变化和海运费用的变化入手，对进口大豆价格以及对国产大豆价格的影响作一分析。
一、CBOT大豆价格因素
1.CBOT大豆走势分析
从美豆连续的周K线可以看出，自今年4月以来的下跌走势依然没有筑底的迹象，可以认为长期跌势仍在延续之中。考虑到今年美国大豆创记录的丰收和农产品一年的收获周期，可以认为最近的熊牛市的转折至少在明年4月之后，在这之前至少是振荡探底的走势。而美豆如果继续向下的话，将有可能达到400美分这一历史底部区域，即还有130美分的下跌空间，折算成连豆约为400点的下跌空间。
从美豆短期走势看，美豆1月合约在513—549美分一线形成一个头肩底形态并即将向上突破，其上涨目标在585美分，这一目标位也恰好是前一轮下跌的50％回调位。因此从美豆短期走势看，可能会发动一轮反弹调整走势，上涨空间约为50美分，折算成连豆为150点。
2.CBOT大豆基金持仓分析
据10月29日CFTC公布的大豆持仓显示，截至10月26日，基金持有多单32,904 手，空单68,778手，净空单35874手，值得注意的是基金净空单出现了少见的大幅减少，有可能预示着短期底部的来临，这与我们前面分析的短期反弹的结论恰好一致。
因此，长期看空，短线反弹应是美盘今后走势的主要特点。
二、海运费因素
相对于前些年20美元/吨的运费，如今60美元/吨的运费已成为进口大豆成本的重要组成部分，应该说，国产大豆相对CBOT大豆偏高的价格主要是高运费造成的。虽然进口企业因此每吨要多付出300多元，但国产大豆也因此避免了廉价进口大豆的冲击。
从反映世界范围海运费的波罗的海指数可以看出，自2003年以来该指数出现了大幅上涨的走势，从2003年初的1700点，最高上涨至2004年2月的5600点，涨幅超过2倍，目前为4834点。与此对应的是，自美国港口到中国的海运费用从20美元/吨一路上涨至目前的60美元/吨。海运费用大幅上涨主要源自世界经济复苏以及原油价格上涨的影响，其中也有部分需求是中国经济增长所带来的。随着上周五中国央行宣布加息，预计来自中国的需求将会减少，对于海运运费也会带来一定的利空因素。从波罗的海指数的走势分析，目前可看做是自顶部回落的B浪反弹阶段，与之对应的是前期明显的的五浪上涨结构，预计其反弹高度不应超过5600点，后市将会出现大幅的回落。因此短期内运费高企的局面还将延续，但从长期看，将有可能回落至20元/吨的正常水平，作用于大豆价格则有400元/吨的下跌空间。
综上所述，受美豆反弹和运费高企的影响，短期内连豆大幅下跌的可能性较小，将维持振荡反弹的走势，并可能有150点左右的反弹空间；但从长期走势看，在CBOT大豆价格及海运费用达到共振的低点时，连豆仍有800点左右的下跌空间。
