一、基本面因素
从目前的基本面看来，在10月12日农业部报告公布之后，只是当日出现利空，而直到10月27日行情也未有下跌到农业部报告出台当日的506*0点低位以下，证实农业部报告的利空在整个10月12日以后的半个月走势中，未有起到指引行情下跌的作用，反而有利空出尽，行情见底的可能性。即使后市要面对庞大的现货供给压力，但是前期盘面大幅对大豆大幅增产已经有较大的反映，506*0阶段性低点就是最直接的表现。也就是说市场再次对产量增加的大肆炒作已经不具备很大的下跌空间，相反由于美国大豆的收获进度近期放缓，美国农业部在后期还有调低大豆产量的可能，而从目前开始播种的南美大豆预测情况看，美国农业部对南美大豆的产量预测也是明显高于巴西和阿根廷本国机构的预测数据，这些都为日后美国农业部调整数据埋下了潜在的利多因素。另外一方面，出口销售报告的利好支撑。从美国农业部的大豆销售报告可以看出，随着CBOT大豆价格在低位企稳以及中国大豆压榨业的改善，中国大豆进口量从10月初开始增加并伴随着欧洲也开始其采购步伐。从10月28日农业部公布的出口销售报告显示，截止10月21日一周，中国当周采购了46.32万吨美国大豆，装船53.32万吨，继续表现出对美国大豆的良好需求形势，近几周来良好的出口数据将给CBOT大豆价格构成重大的支撑。因此，从中期来看，10月12日的506*0形成底部的可能性较大。
二、基金因素
从公布的CFTC市场持仓机构表我们可以看出，基金自7月中旬以来由多翻空，并且一路加仓，至10月12日为止达到净空单5.742张的巨量。按照基金的惯用操作手法，有将CBOT大豆价格打压至500美分这一市场心理价位以下形成市场诱空陷阱，从而完成其重空单顺利出局的愿望，但是从目前来看，基金要将11月合约打压至500美分以下难度较大，至19日基金净空单减少为4.7万张，同时更应该引起我们重视的是至10月27日为止，11月合约距交割时间仅2个交易日左右，进入11月之后，11月合约即可开始交割，则基金在该月份上的重仓空单一定会在这最后2个交易日直至11月份的头几个交易日里选择平仓。从这个角度讲，11月合约将保持继续反弹的动能。不可否认本年度产量增加的利空是一定的，在11月份之前基金空单压盘的思路将不会改变，但进入11月交割完成之后，面对1月合约的单向空单，基金的思路可能将出现一定转化。换句话说，产量的最终确定之后，如若行情仍然难以下跌到500*0美分以下较深的距离，基金不排除选择平空翻多，毕竟500*0以下的幅度是有限的。
三、技术因素
从神奇的菲波那奇数列看来，2002/01/02日的415*4是大豆连续图月线图中几十年来接近极端的低点，2004年的11月份，是415*4低点之后的费氏数列34个月，行情在技术上存在见底的依据。换句话说，进入2004年11月之后，大豆连续存在技术性的大底可能，目前的唯一悬念是该底部价位是506*0，亦或是另有其他价格。
连豆市场自7月初之后，9月份以来整体呈现大幅下跌，尤其是10月12日借助人民币升值传言的影响，主力合约出现崩溃性的惯性下跌，5月合约多头显示有主多暂时放弃迹象，移师至1月合约的可能较大，当日连豆市场全线大幅下跌。虽然13日谣言得以澄清，但是在美国农业部10月12日产量增加的重大利空氛围影响下，CBOT大豆大幅下跌，连豆难以走出独立的反弹行情。在惯性下跌至18日之后，1月合约接近前期阶段性低点2537点，5月合约创下新低2513之后开始反弹。就目前连豆市场来讲，整个市场呈现现货领涨的局势，国内11月大豆在进入交割月的余下的最后时间段里，已经排除了下跌的可能性，现货价格的支持已经限制了该月份的下跌空间。虽然目前面临新豆即将集中上市的压力，但较重的水份使得其一上市便注册成为仓单的可能性微乎其微，因此，对于目前货源相对紧缺的连豆市场而言，能否组织到足够的可供交割的1号黄大豆无疑是目前空头所要考虑的首要问题，也是当前连豆近月走势坚挺的主要原因，从这个角度来讲，近期内1月的走势将会强于5月。从需求方面看，在经历了这几个月大豆、豆粕价格大幅回落后，饲料业的成本大幅降低，行业利润也有所改善，饲料业将获得更大的发展；另外，国内肉禽蛋价格的持续上涨，也拉动了饲料业和养殖业的快速全面恢复，从而为大豆后期的价格提供支撑。再者，国家对"三农"问题的重视，也会防止粮油价格大幅回落损害农民利益。
另外，市场对于推出转基因大豆合约的呼声越来越浓，并且有将于11月18日在大商所挂牌交易的传言，虽然大商所未对此明确表态，但是相信这也只是时间问题，推出黄大豆2号的舆论导向将使得国内市场对非转基因大豆重新定位，维持比转基因大豆相对高的价位，从而走出独立于CBOT大豆的提前领涨行情。
