饲料企业库存下降,豆粕价格反弹机率渐增

    目前，国内豆粕市场行情依然处于下跌走势中，各地油厂间展开了激烈的价格竞争，目前国内豆粕整体价格水平在2500-2700元/吨之间，华东地区豆粕出厂价格整体较为稳定，但实际成交价格却阴跌不止；华南地区受到外围供应的压力，豆粕价格则一跌再度，最低也已经向下突破2700元/吨。近内豆粕现货价格呈现明显的熊市行情。饲料企业受观望心理的影响，采购积极性显著下降，目前不少饲料企业的库存数量处于较低水平，这就增强了后期国内豆粕价格反弹机率，具体分析如下：

    

    豆粕市场熊市明显，价格“跌”声不断

    

    随着油厂豆粕报价一天天的走势，豆粕市场的熊市已经基本确立，根据统计，目前本周，黑龙江哈尔滨地区豆粕报价2400-2450元/吨左右，价格较上周下跌200元/吨；佳木斯地区豆粕出厂报价2450元/吨左右，价格较上周下跌50元/吨；辽宁地区报价在2450-2500元/吨，价格较上周下跌200元/吨，其中，大连地区油厂豆粕出厂报价在2500元/吨，价格较上周下跌200元/吨；沈阳地区豆粕报价2450元/吨，价格较上周下跌200元/吨；秦皇岛地区某油脂企业43%蛋白豆粕报价为2500-2520元/吨，价格较上周下跌100元/吨；山东日照地区43%蛋白豆粕价格为2600元/吨左右，价格较上周下跌50-100元/吨；连云港地区43%蛋白豆粕报价为2530元/吨，价格较上周下跌100元/吨；江苏张家港地区油厂44%蛋白豆粕报价2470-2600元/吨，价格较上周下跌100-200元/吨；浙江宁波金光地区油厂43%豆粕报价2530-2570元/吨，价格较上周下跌80-130元/吨；广东地区油厂豆粕报价2600元/吨左右，价格较上周下跌50元/吨。整体国内豆粕市场行情“跌”声不断。

    

    饲料企业采购清淡，企业库存水平不断下降

    

    面对不断下跌的豆粕市场价格，国内大部分饲料企业对后市的看空心态不断增强，又回到前一段时间即采即用的老路上，由于更多地倾向于坐市观望，因此目前尽可能减少采购来规避后期有可能因为豆粕价格继续下行而带来的成本风险；目前大部分中小经销商已经离市观望或者不断轻仓。就在全国饲料企业都不愿意在目前的市场状态下加大库存量的同时，部分饲料企业生了另外一种担心，即目前的库存水平会不会成为后期油厂借机炒作的题材，不过至少目前看来，豆粕价格似乎仍有一定的回落空间，毕竟油三压榨利润依然丰厚，这也就成为饲料企业举棋不定的要原因。但长期来看，一旦豆粕市场获得升机，油厂势必将大肆炒作，以借机抬高市场价格，界时价格大幅上行的一幕有望上演。

    

    CBOT大豆期价熊市难改，油厂采购成本降低

    

    近期，CBOT大豆期价出现一定程度上扬，这主要是美国基金多空双方在力量的对比上，前者略占上风，但分析显示，这种阶段性的反弹行情很难扭转国际大豆市场的熊市格局，市场的主要压力来自于新豆产量增加以及世界大豆库存水平大幅放大。自2004年9月1日以来，美国已经对中国装出105.32万吨，这些大豆将会在10月下旬以及11月份陆续到货。这批美豆的成本相当便宜，11月船期的到港完税成本价格估计仅有2600-2700元/吨。目前CBOT大豆主力合约11月期价仅为513美分/蒲式耳，美湾大豆FOB报价为47美分/蒲式耳左右，运费为56美元/吨，这样计算出美豆11月船期的到港完税理论上的进口成本仅2620元/吨左右。不过后期无论是国产新豆还是美国新豆，对于市场的供应压力都较大，因此后市市场行情振荡的风险将会进一步加大。

    

    综合分析，尽管目前国内豆粕市场行情处于节节下跌之中，但是部分饲料企业已经开始对目前的库存水平产生担忧心理，担心在没有库存的情况下，油厂再次在市场中有所动作。如果市场需求持续低迷，而加工成本又不断下行的背景条件，预计豆粕市场行情的低迷态势将继续保持。因而，后期国内豆粕市场在油厂与饲料企业之间的“较量”中，谁才会撑到最后将决定后期国内豆粕市场行情走势，但饲料企业的库存水平下降，则为后期豆粕价格反弹增加了机率。后期仍密切关注美盘走势、国内豆油价格走势以及国内新豆大批量上市后的市场走势。