受利空的美国农业部１０月份供需报告冲击，本周（10月11-15日）国内豆油、豆粕行情大幅下跌，市场人气继续低迷。
周初辽宁地区豆油市场价格大幅下跌。受黑龙江低价豆油的冲击，大连地区一级豆油最低下跌至每吨（下同）５９００元左右，四级豆油下跌至５６００元。由于国产大豆价格下滑，农民出售意愿不强，油厂收购量不大；原料供应减少导致停产厂家增多，市场供应压力得到缓解，下半周当地豆油价格有所回升。周五大连地区一级豆油价格为５９００～６０００元，下跌５０～１００元；四级豆油为５７００元左右，下跌１００～１５０元。当地豆粕价格为２６２０～２６５０元，下跌８０元。
天津地区豆油市场延续了前期跌势，本周一级豆油价格为５９７０元，下跌２６０～２８０元。毛豆油市场报价为５７７０元，实际成交仍有下调余地，但依然无人问津。由于９月份以来港口累积了大量毛豆油库存，目前销售压力较重，而市场需求清淡，成交不活跃。河北地区豆粕价格为２６００～２６５０元，下跌１５０～１８０元。
本周山东地区一级豆油价格为５９８０～６０００元，下跌１５０～１７０元；四级豆油价格为５７８０～５８００元，下跌２０～５０元。节后终端市场需求转淡，而油厂开工率较高，豆油价格受压下滑。由于后期油厂大豆原料成本较低，贸易商不敢贸然采购，退市观望者居多。较高的开工率引发了豆粕市场价格战，本周豆粕价格为２６００元左右，下跌２００～２２０元。下跌之后市场看空气氛浓厚，大量采购的兴致索然。但是由于饲料企业库存不大，小批量的采购接连不断，成交量略有增加。
华东地区豆油市场低迷不振，本周江苏地区一级豆油价格为６０００～６０５０元，下跌２００～２５０元；上海地区一级豆油价格为６０７０元，下跌２００～２２０元；浙江地区一级豆油价格为６０２０～６０３０元，下跌２３０～２４０元。１０月１日以后，当地进口毛豆油、进口大豆继续到货，市场供应充足，而需求步入淡季，豆油价格受到压力。当地豆粕价格为２６００～２７００元，下跌１５０～２００元。
广东地区豆油市场跌幅较大，本周一级豆油价格为５９５０～５９８０元，下跌３７０～４００元；四级豆油为５５８０～５６００元，下跌３００～３２０元。前期当地有数船进口大豆到货，油厂原料得到补充，目前工厂开工较为稳定，市场成交依然清淡。当地豆粕价格为２６５０～２７００元，下跌３００～３３０元。
本周美国农业部１０月份供需报告出台，预计２００４／２００５年度美国大豆产量将会达到创纪录的３１．０７亿蒲式耳，超过了２００１年２８．９亿蒲式耳的纪录；此外，世界大豆期末库存将达到５９２５万吨，这也是历史最高值。受此消息影响，ＣＢＯＴ大豆、豆油期价破位下跌，创出新低。国内豆油市场一方面受到自身供大于求的压力，一方面受到外盘下跌的推动，各地跌幅较大。近期人民币升值的传言在市场上广为流传，而沪铜沪铝期价连续跌停，这也给大豆期价及整个农产品期市带来强大的压力。粮价在连续攀升后目前出现高位滞涨现象，部分地区价格已有所回落。国内大环境对油脂市场依然不利。由于豆粕市场保持下跌趋势，因此一段时间以来饲料企业减少了豆粕采购，目前的库存已较少。从各地市场反馈的消息来看，若后市豆粕价格继续下挫，饲料企业的采购将会涌现。而整个１０月份豆油的需求恐难以有大的改观。换言之，目前大豆、豆油、豆粕处于同步下跌阶段，一旦后期豆粕受需求支撑而跌速放缓，则豆油承受的压力将更大。
棕榈油价全线下跌后期市场仍较暗淡
本周ＣＢＯＴ豆类产品期货全线大跌，打压了整个植物油市场。另外，国内棕榈油供需关系利空，国内豆油现货市场疲软，最终导致棕榈油市场现货价格明显下挫。
各地２４度棕榈油市场走势如下：天津棕榈油从周初的每吨?下同?５４００元下调至５３００元，但这个价格没有代表性，因为本周真正在市场流通的棕榈油数量极少，当地棕榈油交易处于停滞状态，估计新货全面放出以后，价格还会明显下跌；日照价格从周初的５２６０元下跌至５０００～５０６０元，跌幅达到２００～２６０元；张家港的价格从周初的５２００元下调至５０５０元，跌幅达到１５０元；广州从５１２０～５１３０元下跌到４９５０～４９８０元，跌幅达到１７０元左右。由此可见，本周除了天津因为供货暂时不足，价格下跌幅度较小以外，其余地区都出现了恐慌性抛盘的行为，导致价格大跌。
从供需关系来看，截至周五，天津棕榈油新货还没有全面放出，预计２０日之前港口新到的１．４万吨的新货就会全部流入市场。节后需求明显缩小，再加上港口暂时没有太多货物，卖家又存在观望情绪，本周天津基本没有大宗交易；张家港的库存在１．６５万吨左右，由于买家观望情绪明显，再加上实际需求萎缩，本周当地成交相当清淡，日出货量仅有１００来吨；广州周五、周六会有２万多吨新货到港，现有库存在５万吨以上，届时累计库存将达到７万吨以上。国庆节后，南方棕榈油需求也明显下降，日出货量从节前的１５００～２０００吨下降到了１０００～１２００吨。
综上所述，由于国内棕榈油需求明显缩减，食用油价格大幅下降，棕榈油到港量有增无减，外盘前景不看好，各方因素导致国内棕榈油市场前景颇为暗淡，预计短期内价格还有下跌空间。
棉籽价格向下调整棉粕行情快速下滑
棉籽：国庆以来，各地棉油、棉粕报价不断下调，棉籽市场也步入调整阶段。截至周末，山西地区棉籽收购价格稳定在０．６９～０．７０元／５００克；山东挂牌价格０．７０元／５００克左右；河北地区受当地棉粕价格大幅下挫影响，市场收购积极性不强，报价下调至０．７０～０．７４元／５００克；江苏市场启动仍较为迟缓，多数油厂少量收购，目前其到厂价格稳定在０．６０元／５００克；新疆北疆棉籽价格节节报低，石河子地区报价已跌至０．５０～０．５５元／５００克。
以目前的形势看，多数油厂仍将继续下调其棉籽收购价格，虽然市场油粕价格基本与棉籽原料成本相持平，但多数油厂运作周期较长，而市场油粕价格下滑过快，油厂产品尚未及时出售，油粕价格已跌入其原料成本以下。
棉油：本周棉油市场成交处于低迷状态，各地油厂在利空因素影响下纷纷降价抛售后，目前库存已所剩无几，各地油厂开工时断时续。截至周末，山东地区报价５３００～５４００元?吨价?下同?，油厂基本不留库存；山西地区报价５５８０～５６００元，外来产品供应减少，相对提振了当地市场销售情况；河北地区市场注意力逐步转向棉粕市场，棉油市场有价无市，油厂无意下调报价；江苏地区油厂开工不足，棉油供应较为紧缺，市场报价较为坚挺，目前暂时稳定在５３００～５４００元；新疆在棉油供应不断增加及市场需求清淡的双重压力下，油厂报价不断创出新低，石河子地区报价已跌至４９５０～５０００元。
笔者认为目前棉油价格跌势已减弱，后期棉油市场有望趋于稳定，主要存在以下有利因素：１．本周后期棉油报价已趋于稳定，虽然部分地区仍有少数小型油厂创出新低，但其棉油品质欠佳，市场竞争力有限；２．棉籽原料价格跌势趋缓；３．棉粕价格开始下滑。受豆粕价格快速走低影响，棉粕市场深受打击，各地油厂在油价相对平稳的情况下开始下调棉粕报价。
而从需求情况来看：１．长假期间，因市场看空心态过浓，贸易商基本已抛售完毕，库存为零；２．油厂开工不积极，快进快出下已基本无存货；３．棉油终端市场反应不强烈，后期需求仍然存在。
综上所述，在后期市场相对低供应、低需求的双重低迷市场下，短期内棉油市场将更显平静。
棉粕：国庆期间，国内棉粕市场价格下调后，饲料企业观望情绪一再升温，导致市场无人问津。而进入本周，随着各地大豆大批量上市、豆粕行情快速下滑，在棉油价格跌势趋于平稳后，棉粕市场看空心态日趋严重，供需双方竞相压价抛售，导致各地棉粕价格均进入了快速下滑通道。
截至周末，山东地区蛋白含量４０％的棉粕报价１１９０元，较周初下调１００元；山西报价１２５０～１３００元，下调２０～５０元；河北报价１１５０元，下调１００元左右；江苏地区蛋白含量４２％的棉粕报价１３００元；北疆蛋白含量４０％的棉粕出厂价１１００元。由各地市场价格下跌情况看，河北、山东最为显著，而这两个地区为棉粕消费集中区域，在当前豆粕价格大幅下滑、贸易商冷眼旁观的形势下，棉粕市场需求骤降，油厂不得不竞相压低价格抛售，市场看空气氛也不断高涨。短期内棉粕市场缓步下行的可能性仍较大。
菜籽市场跌势迅猛菜油价格跌势趋缓
菜籽：近期国内油粕市场一直处于弱势，市场陷入浓厚的观望状态之中，为减少亏损油厂纷纷停机限产，中间商也因菜籽价格跌势过猛暂停出售，导致市场成交极其清淡。本周苏北溧阳地区菜籽收购价为１．３７～１．３８元／５００克，姜堰地区为１．３７元／５００克左右。安徽地区菜籽供应量充足，各地价格小幅回落，合肥地区收购价为１．３５元／５００克；滁州地区为１．３６元／５００克；巢湖地区为１．３６元／５００克；六安地区为１．３０～１．３２元／５００克。华中的湖北当阳、枝江等地菜籽货源不多，价格稳定在１．３５元／５００克左右；湖南常德、岳阳地区收购价为１．３５元／５００克。西南地区菜籽价格居高不下，油厂为减少亏损，开工日趋减少，四川成都地区菜籽收购价１．５０元／５００克，贵州地区１．４０元／５００克。
西北秋菜籽价格跟随油脂价格逐级下跌，中间商及油厂收购积极性不高，成交寥寥无几。内蒙古海拉尔地区国营农场菜籽销售价保持在１．２８元／５００克左右，个体商贩因资金紧张报价较低，为１．２５元／５００克左右，几乎没有成交。包头地区农户惜售心理严重，出售意愿不强，当地油厂期待价格进一步下跌，双方仍处于僵持状态，菜籽收购价依然稳定在１．４５元／５００克（含油３９％～４０％，水杂１２％以内）。青海地区农户惜售情绪强烈，出售菜籽数量不多，当地油厂因价格偏高均不愿收购，买卖双方处于僵持状态。青海西部地区菜籽品质相对较好，含油４２％以上的收购价为１．５０元／５００克左右，东部地区菜籽水分偏高，含油４０％～４１％的收购价为１．４５元／５００克左右。新疆地区黑菜籽价格趋稳，伊犁地区黑菜籽收购价１．２０～１．２５元／５００克，市场收购积极性不高。
今年内地前往西北采购菜籽的企业大为减少，主要有三方面原因：１．国家宏观紧缩政策的实施使得油厂收购资金有限；２．运力紧张导致外运受阻，公路运费上涨使收购成本大大增加；３．油粕行情持续走软，油厂收购积极性受挫。
菜油：受国内豆油市场弱势格局影响，菜油市场压力较大。近日各地菜油价格跌势趋缓，但恐慌气氛仍笼罩着整个市场，成交情况依然不甚理想。安徽地区油厂菜油库存压力较大，抛售意愿急切，市场报价集中在６０００～６０５０元（吨价，下同），实际成交价已跌破６０００元大关。江苏地区菜油库存量相对较少，在行情疲软的形势下，销售积极性不高，市场报价集中在６０００元左右。湖北地区菜油报价继续下调至６０５０～６１００元，跌５０元。西南地区菜油行情跌势迅猛，云南昆明菜油报价跌至６２５０～６３００元；四川成都地区中间商抛售心态急切，菜油价格降至６４００～６５００元，油厂出售意愿不强；贵州地区菜油销售处于停滞状态，市场报价跌至６３００元。
目前菜油价格已跌至成本底线，虽然高昂的压榨原料成本对价格有所支撑，但短期内销售压力依然存在。国内大豆、棉籽已全面上市，油厂开机逐步增多，而今年国际大豆丰收已成定局，后期到货量将不断增加，市场油源供应将日渐充裕，加上菜油本身的库存压力，短期内销售形势难以乐观。
菜粕：节日过后，国内养殖业陷入低潮，饲料消费相对低迷，水产养殖也因气温下降而对菜粕需求有所减少。同时，受豆粕价格暴跌及棉粕、花生粕等产品上市压力的影响，菜粕价格快速下滑。本周湖北地区菜粕价格下滑至１２５０～１２７０元，跌４０～５０元；安徽菜粕价格稳中略跌，为１２５０元左右；江苏地区为１２５０～１３５０元，下跌１０～２０元；四川２００型报价１３００～１３５０元，９５型为１２００～１２５０元。销区广州地区菜粕价格稳定，蛋白３５％以上的站台交易价稳定在１５００元左右，印度菜粕售价１４３０元。
近期饲料原料价格大幅下行，饲料企业观望情绪浓厚，市场贸易几乎处于停滞状态，而现阶段正处于粕类产品全面上市阶段，给菜粕销售带来一定影响。短期内其他粕类产品走低对菜粕价格将产生连带作用，但受其本身相对有限的供应量及压榨成本的支撑，价格下调的空间应当不会太大。
