本周美盘和连豆表现有所不同，美盘本周在美盘基金向远期迁仓过程中出现了技术性反弹。连豆由于前期国内现货的紧张表现抗跌，而本周则在进口大豆陆续到港供货量增加，国内新大豆的全面上市等利空因素的打压下，表现明显弱后于美盘。上周二美国农业部大豆月度报告后，世界大豆供需格局已经逐渐明朗，在美国大豆月度报告中，美国大豆产量由上月的28.36亿蒲式耳剧增至31.07亿蒲式耳，结转库存由1.9亿蒲式耳大幅上调至4.05亿蒲式耳。世界大豆结转库存也由上月的5154万吨上调至5925万吨，创历史最高纪录。同时据最新消息：官方研究机构--中国国家粮油中心周五称，中国2004年大豆产量预计同比去年增长17%，达1805万吨，也创出了历史最高记录，中国去年大豆产量为1539万吨。
从技术上来看：美盘周线收盘价虽然已经站上了5周均线526美分，但仍没有有效站稳重要阻力位540美分一线，周K线的kdj指标显示为低位钝化状态，Rsi指标显示弱势整理后缓步上行，均线系统表现为：空头排列，后市短期内10周均线继续对期价的反弹形成压制，而中期的20周和30周均线仍在继续向下运行。各技术指标给出的信号为：下周美盘仍会有反弹过程，但反弹的力度和空间有限。连豆主力1月合约周K线的kdj指标显示为在50以下形成死叉后继续向下，Rsi指标显示为在40附近弱市走平，k线形态为小阳十字星，属于中继修整形态，中期下跌趋势仍没有改变的迹象，但连豆下周也将随美盘有反弹过程，但总体走势将比美盘更弱。
从基本面来看：据最新的美国农业部出口销售报告称，截止10月14日一周，美国大豆净销售98.78万吨，中国当周新购29.86万吨，装船52.56万吨。通过前期的美盘价格的大幅下跌，美国大豆需求显然有所回升，但总体在今年世界大豆创记录丰收的背景下，美盘通过价格的进一步下跌而拉动需求仍有其必要性。而连豆的基本面则不同，目前国内进口大豆港口交货价格大体在2900元/吨左右，比一周前下跌了100元/吨，比上月末下跌200元/吨。而国内新大豆也将全面上市，虽然农民对现在的收购价格有所惜售，成交不旺，但近几日也有下调。豆粕价格下跌幅度较大，比节前下跌近150-200元/吨，下跌的主要原因：节后的需求大幅减少，节前油厂加大生产，节后各地油厂豆粕存量较大，各地厂商抛售意愿较强。豆油各地油厂出厂价格也比上月末下跌了500-1000元/吨。下跌的主要原因：前期国内油脂进口大幅增加，节后油脂需求进入消费淡季等因素。
综合以上分析，笔者认为今年世界大豆市场的格局改变已经成为事实，后市美盘季节性探低过程仍将继续，美盘短期的反弹空间有限，而连豆则由于国内现货价格的进一步下调，近月合约将有加速补跌过程，而远期合约也将再创新低，连豆市场将由于和美盘地域性不同，在美盘反弹过程中连豆将表现出弱于美盘的滞涨特征，后市1月合约中期下跌目标位在2350-2380，因此笔者建议中线空单继续持有。
