豆粕一周综述

     正如我们9月份所作的预测，国庆之后的一周（10月8日-10月15日），国内各地豆粕行情大幅回落：

     东北地区：

     本周，辽宁地区地区豆粕集中成交在2550-2600元/吨左右，较9月底下跌250-300元/吨。

     华北地区：

     本周，华北地区豆粕大跌，河北秦皇岛地区43豆粕出厂价维持在2580元/吨，44蛋白豆粕维持在2630元/吨，较9月底下跌270元/吨，河北三河油厂在2580-2600元/吨左右。

     山东地区：

     山东地区豆粕价格在2600元/吨左右，日照地区豆粕出厂价格2600元/吨，烟台2600元/吨，龙口2600元/吨，均较9月底下跌300元/吨左右。

     华东地区：

     本周，张家港油厂43%蛋白豆粕出厂价2600元/吨，44蛋白2650元/吨，较9月底下跌300元/吨，南通及连云港油厂43蛋白豆粕2600元/吨，宁波油厂因停产，暂时停报。

     华南地区：

     本周华南广东油厂豆粕出厂价格下跌到2650-2700元/吨，较9月底下跌400元/吨，广西防城港地区油厂豆粕报价2650元/吨。

     中原地区：

     本周，河南地区周口地区43蛋白豆粕报价2710元/吨，较9月底下跌270元/吨，许昌地区2650元/吨，较9月底下跌320元/吨。

     四川地区：

     四川地区9月中下旬因供应短缺，豆粕一度创下3800元/吨的天价，但国庆之后，随着豆粕供应恢复，又大跌至2740元/吨左右。

     二、市场分析

     国庆之后的一周，国内豆粕行情大幅回落，回落幅度集中在250-400元/吨不等，行情下跌的主要原因：

     1、外盘大豆行情走势疲软

     由于美国大豆收获进展顺利，收获的大豆单产高于市场预期，美国农业在10月12日晚上公布的月度报告中预测美国2004-05年度新豆产量为31.07亿蒲式耳，较上月报告大幅上调2.71蒲式耳，该产量再创造历史新高，超过了2001年的前记录28.9亿蒲式耳，更是使得外盘笼罩在沉重的压力中，截止10月15日，CBOT11月大豆报每蒲式耳514美分，从目前的形势看，外盘大豆后期仍可能跌破500美分，下一个支撑位在475美分。

     2、大豆供应增加，国内豆粕供应紧张的局面缓解

     8月份之后，进口大豆到港减少，而国产大豆还没有上市，9月份国内大豆原料短缺，不少大型油厂纷纷停产，导致豆粕供应紧张，豆粕行情因此出现了一波上涨行情，但9月下旬及10月上旬，国内港口有大量的进口大豆到港，9月份进口大豆到货量达到了168万吨，大多是在中下旬到达，10月份还有150-160万吨进口大豆到港，10月份之后，国产大豆也大量上市，在良好压榨利润的驱动下，油厂开机积极性高涨，有原料的油厂都全线生产，豆粕供应紧张的局面很快得到缓解，行情高位因此回落。

     3、饲料厂对豆粕的需求有所下降

     进入10月份之后，饲料销量略有下降，饲料厂对豆粕的需求有萎缩迹象，另外由于对后市看跌，饲料厂入市都非常谨慎，即使采购也多以小批量多批次采购为主要策略，部分饲料厂甚至空仓操作。

     当前国内一些大型油厂进口大豆到港成本已经下降到2700元/吨左右，如果按5600元/吨左右的油价计算，豆粕成本价格应在2200元/吨左右，因此从进口成本看，豆粕还有下跌空间，但考虑到目前不少油厂还有3000元/吨以上的高价大豆尚未消耗完毕，预计10月下旬豆粕下跌到2400-2500元/吨左右的时候，可能暂时获得支撑，11月份之后，东北大豆将大量涌入关内，另外进口豆粕也将进入中国市场，有消息称中国已与印度签署了进口约4万吨豆粕(豆粉)的协议，协议价格为成本加运费(C&F)报每吨235美元左右，11月船期，人民币可能升值的传言也给市场带来一些压力（人民币升值将促进农产品进口），因此，11月份国内豆粕压力更大，价格有下跌到2200-2300元/吨一线的可能。