美国政府本月将2004年美国大豆单产调高到42蒲/英亩，高于9月份预测的38.5蒲，产量也比上月预测值高出2.71亿蒲（740万吨），达到创纪录的31.07亿蒲，期末库存调高到8年来高点4.05亿蒲式耳，年度平均价格调低了70美分，预计为470到550美分。全球大豆产量也调高了近600万吨，期末库存调高到5930万吨，比上年提高了50％以上。
从美国大豆收获看，到上周末收获已经完成58％，到10月中旬时大豆收获应当完成四分之三，收获季节性压力正在减退，市场将会更加关注需求以及农民销售进度。
从出口数据看，本市场年度的第六周，美国大豆出口净销售量为98.09万吨，比四周均值高出17％，出口量为49.34万吨，创下本市场年度最高值。周度出口销售强劲，主要得益于中国买盘。过去一周，美国对华销售26.38万吨大豆，装运量为16.52万吨。中国签约采购合同量为272.5万吨，比去年同期提高6.11％，低于上周的同比增幅17.4％。美湾出口市场大豆出口报价为每蒲561.5美分，比上周下跌3.5美分，但是基差报价大幅走高，比一周前上涨10美分，目前是比CBOT11月大豆高出45到48美分。
国内压榨方面，全国油籽加工商协会数据显示，9月份美国大豆压榨1.1397亿蒲，高于业内预计区间。周五在伊利诺斯州油厂支付的现货大豆价为每蒲506.5美分，比上周下跌10美分。过去一周大部分时间里美国大豆种植带出现小雨，而且农民惜售心理严重，大豆交货数量明显放慢，加工厂提高基差以便吸引农民加快销售。
南美方面，中西部的和南部地区均出现小雨，而且周末期间部分地区依然有降雨，但是中部和南部的大部分地区的土壤墒情状况依然不利于早期播种，需要出现更多的降雨。阿根廷的天气干燥，依然令人担忧。
从基金动向看，截止到10月12日，基金持有大豆期货净空单50742手（上周为44,217手），持有期货和期权部位的净空单20,369手(上周22622手)。和市场预期一致。目前基金持有期货净空单量已经达到历史最高记录，这意味着基金平仓可能带动大盘反弹。
展望后市，基本面决定了大豆期价趋于继续下跌，11月大豆目标指向475～500美分，但是考虑到基金持有创纪录净空单，技术性反弹的可能加大，有可能通过反弹开拓向下的空间，但是大豆价格如果出现大幅反弹，必然遏制需求的增长，因此除非南美大豆产量前景发生重大变化，否则反弹只是给农民抛售提供了良机。下面回顾一下本周期市走势。
10月11日，CBOT大豆期价收盘上涨，主要支持来自于技术性的空头回补，但是市场交易者主要关注周二即将发布的政府产量预测报告，全天交投显得十分淡静。
10月12日，大豆期价收盘大多下跌26美分，原因在于美国政府的产量报告显示，美国大豆产量创纪录，世界大豆库存压力激增。
10月13日，大豆期价收盘下跌，市场继续消化周二极为利空的美国农业部产量数据，但是成交量明显比周二有所降低。
10月14日，大豆期价收盘上涨，反弹动力来自于芝加哥豆油走强。
10月15日，收盘小幅下跌，尽管出口数据强劲，但是大豆产量庞大的前景继续对大豆市场构成压力。
10月15日CBOT11月大豆合约收报每蒲式耳514美分，比上周五收盘价528.5美分下跌14.5美分。
