再谈秋季大豆市场形势及操作策略

    自8月31日笔者《大豆市场：秋季形势分析与我们的策略》文章登出以来，大连豆类期货价格总体走势与笔者的分析基本相符，其中，M0501合约在2550一线遇阻后，至今已辗转下跌200多元，而CBOT豆价也从当时的630美分一线已跌至目前的520美分一线。未来国内豆价何去何从，采取何种应对策略，笔者在此再谈谈自己的看法，供投资人参考：从节前最近一段时间市场的消息面变化以及大连现货月价格表现来看，似乎可以发觉我们前期指出的产量、天气、运输、进口等方面的利多题材，似乎对市场多头心理形成了越来越强烈的安慰。尤其是对于进口方面人们谈论比较多的是进口数量下降了多少、多少等，而很少看见有人关心或评论进口价格问题，似乎，在进口大幅萎缩的背景下，国产大豆价格已经不脱离了进口大豆价格的制约了，大连市场现货月价格偏强走势在某种程度上印证了多头的心态，有的市场人士将这种情形与响应国家保护农民利益号召联系再一起，试图营造一种高价采购国产大豆属于一种爱国主义情怀，然而笔者认为，这不过是一个连多头自己都可能不敢相信的美丽谎言，参与期货市场的资金在本质上都是投机逐利的，这投机逐利的本质注定了期货市场的核心就是搏弈，参与主体较小，影响不大的时候，搏弈的牵扯面也就比较小，参与的主体较大，影响范围深远的时候，期货市场就可能逐渐的演变为国家间贸易搏弈的延伸。

    

    在前一份市场形势评估报告中，笔者曾指出，美国在今年秋季的大豆销售策略有三：最理想的情况是在650-750的水平利用农业部报告的数据做文章来配合，再次尝试刺激中国买家采购美国大豆；二，如果中国不买帐，那么将会在550-650美分水平争取实现平价销售策略；然而，最近的价格走势表明，美国正在提前采取第三种低价倾销策略，以招徕中国买家，这种情形从一个侧面反应了美国新豆的产量问题，对于这个问题我们已经没有必要过于执着了，因为市场正在向前走。

    

    近一段时间在销售方面，有消息传出私人出口商正在不断的向不明地区出口大豆，结合上周出乎人们预期的每周出口数据，我认为这些信息反应出低价销售策略正在得到了市场买家（尤其是中国方面）的响应。实际上这应该是意料之中的事，因为当前国内外大豆巨大的价格落差必定会导致进口从某种层面即将重新启动！而此时的进口限制在某些方面也可能将会为新的腐败提供滋生的温床！廉价的进口大豆必将会对国产大豆价格产生影响，两者之间必将会有一个一个价格趋同的过程！那种一相情愿的认为中国大豆价格可以脱离国际形势的制约而一枝独秀的想法，必将会遭到市场无情的抛弃，价格回归、趋同进程的速度主要取决于人们对未来进口情况理解以及心态转变的速度，节日期间有所回落的大豆价格似乎正在提醒种植者：再不对新豆作出销售决策，机会将会进一步远离他们而去。

    

    承接上篇报告的大局观：对于所谓战略性做多的机会而言，如果不是价格持续向下跌透，我个人认为年底之前可不予考虑，如今虽然有一些线索值得我们在稍后的时间去密切关注、评估，但从当前市场豆类品种和约间的结构来看，豆子正在象我们在前一篇文章中指出的，多头在现货月合约的借题发挥与执意妄为，正在为我们于远期合约进一步抛空提供较为明朗的投资命题，技术面的态势看，节后在远期合约弱势的带动下，整体豆价极有可能再下一程。

    

    操作策略：大豆为例，以A0505合约为重点，从远及近，以偏空的短期均线系统为依托，继续相机跟进抛空。