豆粕：欲跌还涨

    由于面临着国庆长假，本个交易周只有四个交易日，从前三个交易日来看，连粕维持了一个缩量盘升的过程，但是价格走势似乎弱不禁风，摇摇欲坠。主力M501合约明显受到空头打压，但是期价并没有大幅下行，反而在下探到低位后有小幅的攀升，显示空头打压力度有限。同时近期由于国内大豆供应出现了较为紧张的局面，大豆、豆粕现货价格保持坚挺，成为近期期货价格的有力支撑，短期蓄势反弹的迹象愈发明显。另外连粕的走势在技术面上也得到了美盘的支持，CBOT大豆主力11月合约本周连续拉出了三根小阳线，且在成交量上得到有效的支持。CBOT豆粕的价格走势也开始企稳，在创出新低之后有触底反弹的可能。豆粕在150点位置有极为明显和有利的支撑，因而在短期来看，豆粕下破150点强力支撑位置的可能性较小。

    

    从图形上我们可以很清楚的发现由于CBOT大豆、豆粕期价自高位下跌以来没有象样的反弹，加之各项技术指标显示期价呈严重超跌状态，不排除CBOT大豆、豆粕期价在近期出现一轮技术型的反弹行情。而连粕也就很有可能在美盘技术型反弹的引领下完下跌趋势中的a浪调整走势，建议投资者适当关注。

    

    进入九月以来，由于油厂实行限量生产和限量销售的经营策略，使得国内市场豆粕价格保持高位盘整态势，价格运行相当稳健。从截止9月29日国内各主要地区的豆粕价格变化来看，江苏张家港地区豆粕报价在2900元/吨（CP42.5％），连云港地区报价2950元/吨（CP44％），分别较上旬上涨50元和下跌20元不等；华北秦皇岛地区报价2850元/吨（CP43％），2900元/吨（CP44％），分别较上旬下跌70元和上涨20元不等；河南周口地区报价2980元/吨（CP43％），3030元/吨（CP44％），分别较上旬下跌50和70元不等；东北大连地区报价2800－2880元/吨，较上旬没有大的起伏；山东地区报价在2900－2930元/吨之间，较上旬没略有上升。稳健的现货价格对期货价格将起到积极的支撑和提升作用，由此豆粕期价短线下跌空间将变得非常有限。

    

    从国内外大豆市场的长期趋势来看，2004/2005年度，国际大豆产量的增涨大大超过了需求量的增加，国际大豆市场在长期范围内仍将面临庞大的供给压力，因而大豆和豆粕的漫漫熊市将很有可能会到来。就短期内连粕的市场走势来看，市场已经获得阶段性的支持并呈现企稳反弹的走势，这一波反弹走势正是为大熊市做的调整和准备，其调整的充分与否将直接影响到下一轮下跌行情走势的幅度和速度，建议投资者密切关注。