粕、豆价格倒挂，后市豆粕将严重两极分化

自上周初开始，国内豆粕价格就已经止跌趋稳，且有部分地区油厂豆粕价格已经有上涨的趋势。之后，豆粕价格逐渐上扬。截至8月30日，国内豆粕价格上涨30－100元/吨不等，8月31日，国内豆粕价格继续大幅上扬。
    8月31日，广东东莞地区的油厂豆粕平均价格为2850－2870元/吨，比8月30日豆粕价格上涨30－50元/吨；山东黄海豆粕出厂报价2850元/吨，比昨日上涨90元/吨，比上周同期价格上涨180元/吨，上涨幅度较大，目前，油厂采取每日限售的销售方式；东海粮油豆粕（44％蛋白）出厂报价2920元/吨，比昨日价格上涨30元/吨，比上周同期价格上涨40元/吨，宝港豆粕（43％蛋白）出厂报价为2880元/吨，比昨日价格上涨80元/吨，比上周同期价格上涨140元/吨；大连华农豆粕出厂报价2800元/吨，比昨日价格上涨50元/吨，比上周同期价格上涨300元/吨。
    由此看来，国内豆粕市场价格还在继续上扬。
    估计，后市，豆粕价格还有一定的上涨空间，但是，上涨幅度不会太大，除东北地区外，其他地区豆粕价格将升至3000元/吨左右，并在此价位上小幅振荡。豆粕后市仍然是涨难，降也难。此种走势将维持到10月底，甚至11月。12月份，国产新大豆上市，但是，东北地区为了运煤，又将产生运输难的问题，之后，国内就到了春运期，大豆运出关外就更加难上加难，届时，国内大豆价格将产生东北地区价格低廉；南部地区，因使用进口大豆，其大豆以及豆粕，价格将比北方价格高出许多，南北价格差较大。
    刺激豆粕价格上升的因素主要是：
    1、美盘大豆期价上升。8月30日，美盘比8月27日上涨20－24美分。由此，拉动国内豆粕价格上扬。如果，美盘继续上涨，将很大程度地影响国内市场豆粕价格。
近期CBOT大豆各月合约：

          8月23日       8月26日     8月27日       8月30日

9月       623            616         600           622

11月      611            606         595           620

05/1月    617            611         601           625

    2、进口大豆数量明显减少，导致国内大豆库存量减少。目前业内人士普遍认为，国内港口库存量约为200万吨左右。8月、9月、10月三个月，平均进口大豆150万吨。虽然从数字上来看，后三个月国内大豆供应并没有缺口。但是，从市场上已经传来，部分小油厂已经因没有原料而停产的消息；部分大型油厂也因原料短缺而减少供货量，采用限量供货的方式。这里不乏有人为囤货抬价的嫌疑，但是，市场上已经有了豆粕供货量开始减少的现象。
    3、豆粕需求量正在放大。由于近期，猪肉和鸡蛋的市场价格有了大幅度的上涨，大大刺激了养殖户的补栏积极性。目前，小猪已经长大，猪料需求逐渐增加。饲料厂普遍反映，当前猪料好卖。
    据统计，今年7月和8月份国内饲料产量比去年同期增加13％左右。由此，对豆粕市场价格也产生了一定的支撑力。
    因为豆粕价格上涨仍存在阻力，所以，后市豆粕价格上涨幅度将逐渐减小，以致逐步趋稳。抑制豆粕市场价格上涨的阻力主要来自：
    1、今年因受禽流感的影响，国内养殖业恢复的比预期慢许多，所以饲料需求量增长有阻力。估计，9月份，国内饲料产量比去年同期增加6－7％左右。
    2、8月、9月、10月三个月进口大豆数量少，但是总供给量仍然比较大，后市豆粕仍供略大于求。
    3、高价位抑制需求。目前，国内大部分地区豆粕价格均处于2850－2900元/吨的高价位。如果后期价格升至3000元/吨，将会由于过高的价位，抑制需求增长的后果。饲料厂将会采用其他粕类取代豆粕。另外，饲料厂将使用进口廉价豆粕。
    4、今年国产大豆生长状况良好，种植面积增加，产量预计也会增加。由此对豆粕市场产生利空影响。目前，部分南方地区已经有当地产大豆入市。
    5、后期，CBOT大豆期价有可能降低。因为，目前中国仍在限制进口大豆。另外，由于前期，部分油厂应资金紧缺，不遵守合同，虽然港口滞港大豆已经低价卖出，但是进口贸易商对中国不遵守合同有着强烈的不信任感，不敢贸然签订合同进口大豆。中国入市采购减少，将打压CBOT大豆期价。