天气变化不定，期价应声而动
8月12日美国农业部以美国大豆主产区近来的低温天气为理由，在8月份的月度报告中将美国2004/2005年度新豆产量下调6300万蒲式耳至28.77亿蒲式耳，日K线图上一根大阳线拉开了反弹的序幕。时隔不到两周，8月23日，市场出于对大豆作物优良率将继续下调的担忧，当日基金1万多手的买单再次推动CBOT大豆期价大涨20多美分。一周之后，8月30日，期价再度大涨20多美分，而推动期价锐升的动力与前一周如出一辙，天气预报显示，10天之后将有一股强冷空气侵入北部的达科它州、明尼苏达州、温斯康星州与爱荷华州北部的大豆种植带，对大豆生长带来威胁，当天基金净买入约8000手大豆。
由于低温会导致大豆生长速度放缓，从而使尚未成熟的大豆有可能被9月中下旬到来的早霜天气冻死，因此美国农业部从8月15日之后连续三周下调了大豆生长优良率，从8月8日的73％下调至8月29日的64％。但天气的变化是难以预料的，最终大豆是否减产以及减产幅度有多在目前也是无法得出定论的。虽然美国北部的大豆产区在上周遭受了寒流的袭击，造成部分低地势以及大豆产区的边缘地带受到了较大的破坏，但同时当周大豆种植带广泛的降雨又使得美国中南部地区的大豆优良率有望提高。市场分析认为南部单产提高可以弥补北部的减产。而且据天气预报，本周美国大豆产区气温将转暖，如果在未来一个月中，温度条件都能维持较高水平，则大豆产量可以恢复正常的水平。
国内方面，前期受播种面积扩大和良好天气因素的影响，国家粮油信息中心预测2004/2005年度中国大豆产量将达到1800万吨，创下大豆产量的历史新高。但8月下旬黑龙江西部大豆主产区遭遇了较为严重的旱情和蚜虫危害，而东部产区的生长情况则较为良好。后期9月中旬是早霜的来临时间，目前温度是影响大豆产量的最关键因素，大豆增产的幅度将取决于9月份大豆产区的温度情况。
短期虽振荡，长期走势依然偏空
在短期大豆期价跟随天气而动的同时，我们也应该看到，今年的低温天气对大豆生长的不利影响相比去年的高温干旱天气对大豆的损害会小得多，新年度全球大豆市场将处于供大于求的格局之中。据权威杂志《油世界》8月的报告称，预计2004/2005年度全球大豆的产量可能达到2.1535亿吨，消费量达2.061亿吨，供给量的增幅为6.23％，消费量的增幅为13.48％，消费量的增加难以抵消产量增加的部分，供大于求将达925万吨，而上一年度该数值为－693万吨，这将会造成全球大豆期末库存量的上升。因此长期来看，国际大豆价格延续熊市的概率较大。
技术压力显现
CBOT黄豆11月合约的日K线图显示，60日均线与下降通道上轨在620－630美分区域对期价形成压力，另外根据黄金分割理论，最高点802美分至最低点549.75美分跌幅的0.382回撤位为646美分，6月中旬的密集成交区在650美分附近，因此CBOT黄豆11月合约期价在620－650美分受到较大的压力。连豆A501合约60日均线2740－2760区域对期价形成压制。
综上所述，短期内大豆期价由于受到天气不确定的影响将呈振荡格局，但长期来看，随着新豆的上市，豆价将易跌难涨。
