新标准加速油脂行业洗牌
相对于国内其他行业，我国油脂行业是较早开放的行业之一。但随着国外油脂巨头在国内占有率的不断增长，政府相关部门开始考虑如何培植能够与国外油脂巨头抗衡的国有企业或民营企业。不过，2002年前油脂加工行业已发展成为一个接近完全竞争的市场，政府不宜采取行政手段进行市场干预。因而颁布新的标准成为政府实现干预的重要手段。新标准相对来说提高了油脂行业准入门槛，也利于市场形成有序竞争，政府也可以实现调整和重组国内油脂加工业结构的宏观目的。不过这种调整必然会对市场形成一定冲击，推动油脂行业加速洗牌。在此背景下，大豆货源将向大型油脂加工企业转移，目前已经存在的大豆货源相对垄断局面将进一步加剧。由于买家减少，大豆价格被哄抬的可能性下降，大型油脂加工企业在收购时将处于更加有利的地位。
新增毛豆油标准一箭双雕
此次新标准引人注目的是豆油产品分为原油和成品油。增加原油这个类别，使得原油贸易能够有章可循，但实际上也将原来大量中小精炼油厂推向生死关口。
去年至今年5月，转基因政策所形成的政策瓶颈，导致进口大豆被大型油脂企业所垄断，一大批中小压榨企业被迫停产、转产或破产。而垄断市场暴利不仅吸引了大量资金源源不断流入压榨行业，也吸引了不少因资金实力和政策原因不能直接进入压榨行业的投资者另辟蹊径，转而进行毛油精炼加工业务，以赚取精炼豆油与廉价毛油之间价差。而大量进口毛油，显然将蚕食大型油脂企业的豆油市场，使得大型油脂企业仅能实现豆粕的垄断，而不能同时对豆油实行垄断，最终导致大型油脂企业的利益间接受损。
但新标准将油脂分成毛油和成品油后，毛油进口将受较大影响，预期新标准实施后，中期内毛油进口量可能出现较大幅度的下降。因此，大批中小精炼企业要么采购质量符合标准的毛油进行加工，要么停产、转产或进行重组。显然，新增毛油标准，一方面可以利用技术手段控制毛油进口；另一方面，进口下降也将使油脂行业因转基因政策引发的洗牌和重组进一步扩展到精炼行业，因而可达到一箭双雕之效果。
双重垄断将推升大豆及豆粕价格
在毛豆油进口受控后，油脂企业对豆油的定价将更具影响力。而去年和今年上半年大豆及制品价格大幅波动后，大批中小油厂实际上已被淘汰出局，因此，大型油脂企业不仅对豆油定价有更大影响力，而且对豆粕定价也有完全决断权。在此背景下，豆粕和豆油的价格显然要高于豆油新标准实施前的正常价格。
此外，10月前超量进口豆油也将抑制国内压榨行业的生产，从而减少豆粕的供给，而养殖业对豆粕的需求往往在每年三季度和四季度初稳步递增，今年尤其如此。这是因为禽流感影响导致今年5-6月份有大批仔猪集中入栏，这批仔猪在7月底已开始进入饲料消耗稳步递增阶段。因此，10月份前后，市场对豆粕需求可能达到最大，而大型油脂企业的垄断又使豆粕的供给低于均衡时的供应量，供给缺口始终存在，必将刺激豆粕价格出现较大幅度的上涨。
而豆油和豆粕价格的上涨将迫使饲料企业和养殖场增加库存，这将扩大豆粕的需求，促使油脂行业增加生产，从而有效激发大豆的需求，拉动大豆的价格出现回升。
综上所述，新标准将对连豆和连粕形成较大利好影响，推动连豆和连粕走出一波中级上涨行情。从连粕的走势周期看，10月初是值得关注的高点时间之窗。
