当前东北地区大豆生长状况正常
进入7月份以后，虽然东北部分地区出现低温天气对大豆生长不利，但该地区出现的连续降雨天气使土壤墒情得到了有效保证，当前黑龙江及内蒙古东部地区大豆开花状况总体正常，植株高度普遍达到40-60厘米，吉林、辽宁地区大豆已经结荚。在华北黄淮地区，目前夏播大豆出苗正常。由于当前北方气候条件有利，加之播种面积出现增长，预计今年我国大豆产量将达到1740万吨，同比增产201万吨，增幅为13%。
养殖饲料企业控制豆粕采购进度
进入本周以来，华北、华东及西南地区养殖及饲料企业豆粕采购数量仍保持在较低水平，虽然豆粕价格面临着国际市场大豆大幅下跌所带来的不利影响，但随着国内大豆存量逐步降低以及加工厂以减低加工量方式维持豆粕价格，粕价在短期内出现猛跌可能性不大。
在正常年份，养殖及饲料业在8月份的饲料生产和饲喂量将出现明显增长，但较多的养殖及饲料企业认为当前豆粕价格在未来大豆继续下跌的情况不可能出现较大涨幅，因此并未开始增加采购量。华北地区一大型合资饲料养殖企业表示，虽然目前该企业豆粕存量较低，但从降低成本的角度考虑，豆粕的采购仍将坚持以小批量多批次的采购策略。
近期美盘大豆期价继续大幅下跌
进入本周（7月26-30日）之后，美国中西部及中国东北大豆主产区继续获得充沛降雨，加之美国大豆压榨数量呈现出减缓迹象，芝加哥大豆及制品期货价格因此受到利空因素影响而出现大幅下挫，本周芝加哥大豆期货9月合约已经下跌至582美分/蒲式耳，11月合约下跌至575美分/蒲式耳。伴随着芝加哥大豆期价的大幅下跌，以及美国大豆及南美大豆到岸升水报价继续保持在较低水平，近期定价的美国大豆或者南美大豆到港成本已经下降至3000元/吨的水平。另一方面，虽然中国港口地区及加工厂大豆库存正呈现下降态势，但按照当前大豆加工数量推算，在今年8-9月间中国并不会出现大幅度供应紧张状况，随着9月份及10月份黄淮地区和东北地区新产大豆的陆续上市，未来大豆供应环境将相对宽松，在上述情况下，国内大豆加工厂并不会在这段时间内大规模增加进口大豆采购数量，来自中国需求的减弱将进一步加速芝加哥大豆市场下跌的步伐。此外，从技术角度来看，芝加哥大豆期价由牛市转入熊市的格局已经基本确定，考虑到基金在芝加哥市场上开始增加空单数量，一旦美国市场再次出现利空刺激，大豆期价将在基金继续空单数量的情况下出现新一轮下调过程。
美国大豆产量大幅增加基本确定
进入8月份以后，美国中西部大豆生长将进入关键的开花结荚期，在此期间大豆生长对水分的需求量相对较大，因此降雨量的多寡将直接影响大豆单产水平的高低。
根据从美国方面传来的资料显示，在未来两周时间里，美国中西部大部地区将出现间断性较强降雨过程，对作物墒情的保持非常有利。另外，在8月上旬期间，美国中西部及密西西比河流域的气温将逐步提高至32-36摄氏度之间，同时伴随的充足光照可在一定程度上促使作物单产水平进一步提高。美国农业部最新公布的大豆生长状况周度报告显示，截止2004年7月25日，美国的18个大豆主产州平均优良等级率达到69%，超过去年的68%，这也是近10年来仅次于1994年的79%的最高水平。即使在8月中旬之后，美国大豆主产区天气状况出现恶化，但前期良好的天气仍将作物单产远远高于去年水平。
铁路运力紧张不会影响豆粕运销
进入7月份以后，国内大部分火力发电厂出现了煤炭库存紧张的局面，由此带来了全国范围内的电力短缺，为解决上述问题，铁道部门自7月18日开始抽调了大量铁路运力以完成电力用煤的紧急调运工作，力争在半个月时间内将总量达6000万吨的煤炭顺利运达各大电厂。受铁路运力向煤炭运输倾斜的影响，当前豆粕市场的运销出现了些许迟滞。
市场监测部认为，当前铁路运力紧张状况对豆粕整体价格并不能构成实质性影响。首先，当前铁路运力向煤炭产品倾斜仅是为解决电力用媒紧张所采取的临时性措施，在结束集中调运期之后，铁路运力紧张随之缓解。其次，近些年来多数新建大豆加工厂集中于饲料销区，在生产和消费环节之间的间隔缩短之后，运输环节对价格的影响力度随之降低。
国内豆油市场价格近期保持平稳
在豆粕价格出现缓慢下跌的过程中，国内豆油出厂价格基本保持稳定。本周京津地区二级豆油出厂价格保持在6300-6350元/吨，散装精炼色拉油出厂报价6700-6750元/吨，港口地区进口毛豆油交货报价6300-6350元/吨；江浙地区二级豆油出厂价6250-6300元/吨，散装精炼色拉油出厂报价6650-6700元/吨。与此同时，该地区菜籽油出厂价格也基本保持在上周的价位。由于当前大豆加工效益已经明显改观，加之8月份进口豆油到港总量将达到25-30万吨的较高水平，预计未来国内豆油市场价格将呈小幅回落态势。
未来国内豆油价格走势状况分析
市场监测部预计，二级豆油及散装色拉油出厂价格将呈现平稳态势，即使在进口毛豆油到港量激增的情况下，两节用油高峰的到来也将对油价起到稳定作用，进口大豆供给不足也将会推动加工厂维持油价。而在中秋节及国庆节拥有高峰期过后，二级豆油及散装精炼油价格将再次回落，毛豆油进口量过大将成为主要影响因素，在毛豆油到港成本逐渐趋于降低的情况下，华东地区10月份的二级豆油价位可能跌至6100元/吨。
